基金管理公司市场份额的驱动因素——来自中国基金市场的证据

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1、学校代码：10036例矽}芗重f节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics硕士学位论文基金管理公司市场份额的驱动因素一来自中国基金市场的证据培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：投资学作者：倪冰指导教师：肖欣荣论文日期：二。一三年五月TheFactorsInfluencingFundManagementCompanyMarketShare．．．．．．．．EvidencefromChina学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指

2、导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明弓l用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：铭’如加哆年厂月f多El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论

3、文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：像设L导师签名：≯l≥年箩月l多Et为I与年岁月J多El摘要证券投资基金是一种收益共享、专业管理、风险共担的集合投资方式，是金融市场的重要组成部分。随着经济的发展与制度的完善，我国基金数量与规模高速扩张，市场竞争日益激烈，蒸金管理公司数量逐年上升。基金管理公司

4、可以看作基金市场中的生产部门，不同基金管理公司的基金产品之间存在同质性，因此专业化水平较低的个人投资者在选择不阉基金家族的基金产品时，基金管理公司在规模、业绩、费用、治理等方面的差异都会影响投资决策，并最终反映到基金管理公司的市场份额上。因此，在我国个人投资者逐渐成为投资者主体，基金行业竞争格局逐步建立的背景下，研究我国基金管理公司特征对市场份额的影响具有重要意义。本文在结合国内外基金管理公司研究文献的基础上，采用定性分析、定量分析及实证模型等研究方法，对我国2005-2012年所有基金管理公司进行分析。首先，通过

5、数据分析计算得出我国基金市场的集中度指标，本文证实了我国基金市场属于竞争型市场。其次，以基金家族公司份额为视角，从基金投资人角度选取指标，结合非平衡面板模型分析得出，基金家族的历史收益、资产规模与费用等指标的改善对市场份额影响最为显著，基金数量与基金管理公司成立年数的影响其次，基金管理公司的评级特征与团队稳定性等对投资者的行为并无显著影响。关键字：基金管理公司市场份额非平衡面板AbstractAsanimportantpartofthefinancialmarkets，SecuritiesInvestmentFun

6、disacollectiveinvestmentvehiclewithfeaturessuchasrevenueaHocation．professionalmanagementandrisksharing．Withthedevelopmentofeconomyandtheperfectionofthefinancialregulations，thenumberandscaleoffundsexpandsrapidly．Withanincreasingnumberoffundmanagementcompanies，t

7、hefundindustryhasbecomeacompetitivemarket．Fundfamilycanbeseenastheproductionsectorinthefundmarket，wherehomogeneityexistsbetweenthefundproductsfromdifferentfamilies．Individualinvestorswithfewknowledgeoffundmanagementusuallytakeintoconsiderationfactorssuchassize

8、，performance，cost，governanceofthefundmanagementcompanieswhenfacingthechoiceofdifferentfundfamiliesfundproducts．Thesefactorswillaffecttheinvestmentdecision-making，andultimatelyberef