我国建筑业上市公司融资偏好实证研究

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1、分类号——UDC．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．一密级．学校代码劣jjI短歹大荨学位论文题目亟国建筑些土直垒司融资偏妊塞逛硒窥英文EmpiricalStudyOnConstructionFinancing题目臼翊鱼避Q董L幽￡垡翻避墨——研究生姓名王董莲姓名墅明然职称塾援学位擅±指导教师单位名称筐理堂瞳邮编—430—070单位名称筐理堂瞳邮编——申请学位级别亟±学科专业名称全让堂论文提交日期至!i至：!!：塑论文答辩日期塑堕!!：驾学位授予单位武迅堡王太堂学位授予曰期——答辩委员会主席吐

2、蛙评阅人竺￡查垒l之臣髭皇2013年11月独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写煎的研究成果，也不包含为获得～◆、理工大学或其他教育机构的学位或证书使用茁的材料。与我一同工作：．．的同志对本研究所做的任何贡献均iII在论文印作了明确的说明并表明了谢意。签名：日期：加，；．／I．∽·学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有

3、关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息服务。(保密的论文在解密后应遵守此规定)一(㈣。歹坼．洲㈣2彳砒期⋯·彳·摘要随着国际经济加快一体化发展，金融问题逐渐成为构建经济型能源型的新型色社会的核心问题。其中，企业的融资问题，特别是上市公司的融资偏好问题，成为近年

4、来学术界对于现代资本市场的探讨重点。现代融资方式主要分为外源*融资与内源融资。在我国，以股权融资为支柱的外派融资已经成为上市公司的普遍融资方式，上市公司通过IPO、配股、增发等方式从二级市场中筹集资金已t经成为惯有模式。相对应的是对债券融资的避让。而这些特质与西方经典融资理论的“融资优序理论”恰好相反。本文在回顾经典融资理论之后，以经典融资理论为基础，研究中国建筑业上市公司的现状及存在问题，以2010年至2012年我国沪深两市的43家建筑业上市公司在这期问所披露的财务数据作为建筑业上市公司的融资

5、偏好的研究样本，指标选取上，主要包含企业盈利能力、偿债能力、管理能力及成长能力这四个方面，运用EVIEWS软件进行逻辑回归分析方法对建筑业上市公司相关数据进行实证分析，用以探讨目前我国建筑业上市公司融资偏好性及存在问题，并提出建设性的优化方向及措施。本文在尽可能的程度上面特意考虑到“隧道效应”及“圈钱饥渴症”两个主要悖论的存在，对于这两个问题也进行了分点叙述。本文不仅在优化企业资本结构上面有着理论化的依据提供，同时也具有较强的实践教导意义，指导我国建筑业上市公司对于融资的选择性问题，促进我国建筑

6、业上市公司的股权市场与债券市场的平衡发展、促进中国深层次、多角度定位的金融市场的建立。本文的研究中将结合会计学、统计学、金融学及管理学的相关理论辅助研究，理论化的分析对于本文的研究的定性方面具有很好的效果。本文研究成果可以为相关管理部门及投资者提供一定的参考价值及评鉴方法。关键词：建筑业上市公司，融资偏好，最优资本结构，逻辑回归AbstractWiththeintegrationoftheinternationaleconomytoacceleratedevelopment，financialp

7、roblemshavegraduallybecomethecoreissueofeconomicalenergytobuildanewtypeofcolorcommunity．Amongthem，thefinancingofenterprises，inparticularfinancingpreferenceoflistedcompanieshasbecomeinrecentyears，theacademicstudyofthemodemcapitalmarketfocus．Modemmeans

8、offinancingisdividedintoexogenousandendogenousfinancingfinancing．Inourcountry,aSthepillarofequityfinancingexternalfinancinghasbecomeacommonmodeoffinancingoflistedcompanies，listedcompaniesthroughIPO，allotment，issuanceandotherwaystoraisefundsfromthesec