我国外商直接投资对人民币汇率的影响分析

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1、学校代码10125专业代码020204山西财经大学硕士学位论文题目我国外商直接投资对人民币汇率的影响分析姓名陶彦辰专业金融学研究方向国际金融指导教师李惠芬2013年3月6日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheanalysisoftheimpactsofChina'sforeigndirectinvestmentinflowsonRMB'sexchangeratesNameYanc

2、henTaoMajorFinanceResearchOrientationInternationalFinanceTutorHuifenLiMarch6,2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作

3、者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要改革开放以后，我国开始积极引进外商直接投资（FDI）。外商直接投资不仅弥补了国内建设资金上的不足，也为国内各部门的发展带来了技术支持，成为促进我国

4、经济发展的重要因素之一，我国吸引的外商直接投资也在逐年增加。随着我国出口贸易的发展，巨额的贸易顺差恶化了我国与贸易伙伴之间的关系，美国和欧洲发达国家纷纷向中国政府施压要求人民币升值来缓解他们的贸易逆差。2005年新汇改确立以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率制度之后，人民币持续升值。一国货币币值的稳定是一国经济增长和国内金融市场稳定的重要保障，外商直接投资作为国际资本流动的重要组成部分，和汇率也有着紧密的联系。因此，结合我国实际和近年来汇率变动的状况，研究外商直接投资对人民币汇率的影响具有重要意义。本文首先回顾了国内外相关问题

5、的研究成果，之后分别以购买力平价理论、生产函数理论、巴萨效应和基本要素均衡汇率理论为基础分析了外商直接投资对汇率的影响，随后阐述了外商直接投资对汇率产生影响的作用机制。为了深入全面的探索外商直接投资对人民币汇率的影响，本文遵循从定性到定量的原则，首先根据人民币汇率的变动情况将改革开放以来至今分为三个阶段，分别对每一个阶段外商直接投资和人民币汇率变动进行比较，分析其影响的作用机制，并提出了阻碍作用机制的因素，发现虽然外商直接投资和人民币汇率在有些年份出现相反的趋势，但总体上看，两者变动趋势基本一致。随后在比较前人的理论模型基础之上，建立了适合

6、本文研究的实证模型，分别对其进行ADF单位根检验，基于VAR模型的Johansen协整检验和基于VEC模型的向量误差修1正，最后对各变量间进行格兰杰因果检验；实证结果表示在外商直接投资和人民币汇率之间存在长期的协整关系，外商直接投资的增加导致人民币汇率升值，且格兰杰因果检验表明外商直接投资是引起人民币汇率上升的原因，实证结果和定性分析的结果一致。文章最后根据研究结果提出了政策建议，认为我国应该积极引导外商直接投资的流向，优化外商直接投资结构，提高利用外资的效率和技术溢出效应；在汇率制度的选择上，应该循序渐进的放开制度限制，逐步实现向浮动汇率

7、制度的过度。关键词：外商直接投资人民币汇率巴萨效应购买力平价理论协整检验2AbstractChinahasbeenactiveinattractingforeigndirectinvestmenteversincethereformandopeningpolicy.TheforeigndirectinvestmenttoChina,whichhadcontributedtothesupplementofcapitalandthesupportoftechnique,keptincreasingduringtherecentyears.Wit

8、hthedevelopmentofinternationaltrade,Chinahadobtainedhugetradesurpluswhichhadworsentherela