人民币汇率变动对东盟吸收外商直接投资的影响

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1、厦门大学硕士学位论文人民币汇率变动对东盟吸收外商直接投资的影响姓名：徐一珊申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：郑甘澍20090401摘要外商直接投资(FDI)在发展中国家的经济发展过程中发挥了重要的作用。改革开放以来，中国吸收的FDI不断增加，这一态势引起了众多发展中国家特别是东南亚国家的忧虑。他们普遍认为相对于中国，他们正在丧失对FDI的吸引力。有学者认为，外商对华投资的不断增长是长期以来人民币持续低估造成的。然而自2005年7月21曰起，人民币取消了钉住单一美元的汇率制度，开始实行参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率制，人民币长期被低估的

2、力量得到释放，人民币对美元的汇率一路走高。与此同时，东盟各国FDI流入量也已经超过了金融危机前的最高水平。那么，究竟人民币汇率变动对东盟各国吸收FDI是否产生影响?产生了怎样的影响?本文在总结相关文献的基础上，结合中国同东盟汇率制度变革以及FDI的特点，对人民币汇率影响东盟吸收FDI的渠道进行分析，并且利用1994．2007年东盟九国组成的面板数据，建立FDI决策模型来研究人民币汇率变动对东盟吸收FDI的影响，结果发现无论是汇率水平还是波动幅度，都对东盟吸收FDI有着显著的影响。前者主要通过成本效应和财富效应，负向影响东盟FDI流入量，即人民币汇率

3、下降(升值)，东盟FDI流入量增加；后者通过风险效应，正向影响东盟FDI流入量，即人民币汇率波动幅度的加大，会增加东盟各国的FDI流入量。文章得到的启示是，一国在制定相关政策时要注意国际协调问题，不仅要考虑政策对本国产生的各种效应，还要兼顾到对其他国家特别是经济结构相似国家的影响。随着中国经济实力的日益增强，我国在政策制定上更应该维护地区经济稳定，加强国家间协调合作，创造良好的金融外部环境。关键词：人民币汇率；外商直接投资；面板数据AbstractForeignDirectInvestmenthasmadegreatcontributiontoth

4、eeconomicdevelopmentofmanydevelopingcountries．TheFDIinflowintoChinahaskeptincreasingsincetheOpen-doorpolicytookeffect，whichevokedgreatanxietyofmanydevelopingcountries，especiallytheSouth—EastAsiangovemmentS．Theythoughtthat，compared谢thChina，theywerelosingattractionforforeigninve

5、stors．Accordingtosomescholars，therapidgrowingamountofFDIWasduetopastundervaluationoftheRMB．However，onJuly21，2005，ChinacardedoutitsRMBexchangeratereformandstartedtopegitsexchangeonavarietyofcurrencies，ratherthansolelyontheU．S．dollarandtheRMBnominalexchangeratesteadilyappreciate

6、dagainsttheU．S．dollarfromthenon．Atthesametime，theamountofFDIinflowintotheASEANhasexceededitshighestlevelbeforetheAsianFinancialCrisis．Then，dothefluctuationsofRMBexchangeratehaveinfluenceontheFDIinflowintotheASEANandwhatinfluencesdotheyhave?Onthebasisofrelatedliteraturereviews，

7、thisthesiscombinesthereformandpolicyofexchangeratewiththecharacteristicsofFDIinChinaandmainASEANcountries，analyzestheimpactmechanismofRMBexchangerate，andutilizesthepaneldataandFDIDecisionModeltofindtheimpactofRMBexchangerateonFDIinflowintoASEAN．Theresultsimplythatboththelevelo

8、fexchangerateanditsfluctuationrangehavesignificantimpactOilth