“龙虎榜”数据对股票价格走势的影响研究.pdf

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1、“龙虎榜”数据对股票价格走势的影响研究学位类型：专业学位论文作者：石砾雅学号：20141810549培养学院：金融学院专业名称：金融硕士指导教师：肖欣荣副教授2016年6月万方数据TheImpactofStockBillboardonStockPrice万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由

2、本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签

3、名：年月日万方数据摘要“龙虎榜”是指每个交易日沪深两市中涨跌幅、换手率等达到一定标准的排名榜单，是投资者最关注的排行榜数据。本文研究了当日股票“龙虎榜”数据对股票未来走势的影响：即在“有限注意”理论和事件分析的框架下，检验登上“龙虎榜”作为吸引投资者注意力的事件，是否能够使股票获得显著的超额收益。本文的实证表明：“龙虎榜”具有明显的排行榜效应，受投资者有限注意的影响，榜内股票较榜外股票更受关注，“龙虎榜”上榜股票上榜后产生了显著的异常收益。（1）股票上榜日涨停时间越早，涨停时的抛盘量越小，上榜股票买方有机构知名游资且个数越多，前五买入席位的成交金额

4、大于前五卖出席位，次日开盘和收盘收益率越高；（2）根据历史经验总结出的影响因素，如换手率、上榜日前连续涨停板个数等则对上榜股票次日收益率没有显著影响。关键词：有限注意，排行榜效应，股票价格，异常收益I万方数据AbstractTheBillboardreferstoarankinglistedwithstocksofcertainstandardsofturnoverrateandadvance-declineratio,etc.oneachtradingdayofthestockmarketsofShanghaiandShenzhen.Amongo

5、therrankingdata,theBillboardattractsmostattentionofinvestors.ThispaperstudiestheinfluenceofthestockbillboardonthefuturetrendofthosestocksontheBillboard.Intheframeworkof"LimitedAttention"theoryandEventAnalysis,thisstudyexaminestheextenttowhichthe"billboard"asaninvestor-attracti

6、veevent,canleadtoexcessreturnsofthecertainstocks.ThisempiricalstudyshowsthattheBillboardhasanobviousbillboardeffect.Duetotheinvestors’limitedattention,thelistedstockstendtoreceivemoreattentionthanthoseofftheBillboard,whichfurtherbringssignificantabnormalreturns.Forthestockslis

7、tedontheBillboard,onthatday,theearlierthetimetoreachtheupdailylimit,thesmallerofthesellingwillbe,themorethehotmoneywilltrytoenter,andthehigherthenextday’sopeningandclosingrateofreturnwillbe.Alsotheturnovervolumeofthetopfivebuyingordersislargerthanthatofthetopfivesellingorders.

8、However,itturnouttobewithnosignificanteffectofthosefactorsbas