当前货币政策对股票价格影响的研究

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1、当前货币政策对股票价格影响的研究2∞9年第01期泪海企业与科技NO.Ol，2∞9(总第104期)COASTAL~NIERPRISESANPSCIENCE&TECHNOIρGY(CumulativelyNQ.I04)当前货币政策对股票价格影响的研究张春艳[摘要]货币政策与股票市场价格的关系是当前货币金融理论中的前沿问题也是热点问题。文章曾先从理论上系统阐述货币政策与股慕市场价格的理论渊源，接着从货币供应受与利率政策两个角度分析货币政策对股票价格的影响机制。同时通过结合我国当前的货币政策来分析对证券市场影响，有助于决策者美加了解资本市场的运行规，律，了解投资者的预期

2、，正确把握货币政策的出台对股票市场、进而对实体经济所造成的影响。[关键词]货币政策:股票价格:利牟:货币供给[作者简介]张春丰队长沙商贸旅浒职??:.技术学院教师，研究方向:财务会融，湖南长沙，410∞4[Jt!倒分提号]F821.0文献标识码]A文掌编号]1仰严7723(2仰9)01-ω04-∞03地论述了货币政策与资本市场及整个经济生活的…、引富联系(1)。早在20世纪初，研究货币数量的经济学家荣阔次贷危机不断发牒，引发了上世纪大萧就巳认识到，货币不仅赏穿于实物结济的生产、交条以来最严重的全球性金融危机。我国经济日受换、分配、消费的全过程，货币供应量的多少还直较大影

3、响:外贸进出口增幅回落较快，工业生产显接影响金融部门的资金流向，号

4、跟有价证券需求著放辑，房地产和汽车市场低迷，部分企业经营更加困难，财政收入增幅逐步阳落。的改变，并最终导数社会需求和物价水平的改变，面对严峻挑战，中央及时调整宏观调控的方从而，资本市场成为货币政策关注的一个重要场所朗。向和政策重点。特别是提出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增族的十项措施。罔务院出台了{…当前货币政策对股票价格影响的研究2∞9年第01期泪海企业与科技NO.Ol，2∞9(总第104期)COASTAL~NIERPRISESANPSCIENCE&TECHNOIρGY(Cumulati

5、velyNQ.I04)当前货币政策对股票价格影响的研究张春艳[摘要]货币政策与股票市场价格的关系是当前货币金融理论中的前沿问题也是热点问题。文章曾先从理论上系统阐述货币政策与股慕市场价格的理论渊源，接着从货币供应受与利率政策两个角度分析货币政策对股票价格的影响机制。同时通过结合我国当前的货币政策来分析对证券市场影响，有助于决策者美加了解资本市场的运行规，律，了解投资者的预期，正确把握货币政策的出台对股票市场、进而对实体经济所造成的影响。[关键词]货币政策:股票价格:利牟:货币供给[作者简介]张春丰队长沙商贸旅浒职??:.技术学院教师，研究方向:财务会融，湖南长沙，410

6、∞4[Jt!倒分提号]F821.0文献标识码]A文掌编号]1仰严7723(2仰9)01-ω04-∞03地论述了货币政策与资本市场及整个经济生活的…、引富联系(1)。早在20世纪初，研究货币数量的经济学家荣阔次贷危机不断发牒，引发了上世纪大萧就巳认识到，货币不仅赏穿于实物结济的生产、交条以来最严重的全球性金融危机。我国经济日受换、分配、消费的全过程，货币供应量的多少还直较大影响:外贸进出口增幅回落较快，工业生产显接影响金融部门的资金流向，号

7、跟有价证券需求著放辑，房地产和汽车市场低迷，部分企业经营更加困难，财政收入增幅逐步阳落。的改变，并最终导数社会需求和物价水平的改变，

8、面对严峻挑战，中央及时调整宏观调控的方从而，资本市场成为货币政策关注的一个重要场所朗。向和政策重点。特别是提出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增族的十项措施。罔务院出台了{…)传统的货币数量论十项措施扩大内筒，在2010年底前投资4万亿，传统的货币数最论以费嚣的现金交易数量论促进经济增长。当前实行积极的财政政策和适度和剑桥学派的现金余额说为代表。在费雪的理论宽松的货币就策。央行积极需~适度宽松的货币中，最核心的部分是交易方程式MV==PY。在这个方政策，2∞8年全年4次下调人民币存款准备金率，程式中，M代表货币数量，V代表货币流通速度，Y5次下调金融机构人民币贷款基准

9、利事，4次下调代表商品交易的实际数量，P代表交易中各类商品人民币存款蕃准利率，调黯商业性个人住房贷款价格的平均价格，也包括股票价格I坷。利事下限，适时调擦公开市场操作力度保证流动剑桥学派经济学家分析货币需求最常用的方性供应，以及取消对商业银行信贷规划。贷款数额程为:M皿KPRoM代表货币存量，P代表…般物价亦随货币供应而上升，2∞8年12月中回新增贷就水平，R代表实际总产壤，K是总产出中以货币形高达7718亿元，远高于11月份的4169亿元，同式持有的比例。与资本市场有联系的是K，这也是样商于外界预期。现金余额数量说的精髓所在，即强调以货