货币政策对股票价格波动的影响研究

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1、硕士学位论文论文题目货币政策对股票价格波动的影响研究研究生姓名王建新指导教师姓名徐涛专业名称金融学研究方向货币金融论文提交日期2013年3月货币政策对股票价格波动的影响研究中文摘要货币政策对股票价格波动的影响研究中文摘要随着股票市场逐步兴起、发展、壮大，股票市场与实体经济的关系也越来越密切。一方面，股票市场逐渐成为货币政策传导渠道的一个重要组成部分，另一方面，股票价格自身的波动也对宏观经济产生了深远的影响，股票价格的波动逐渐引起了货币当局的关注，因而研究货币政策对股票价格波动的影响具有重要的意义。这不仅有利于投资者依据货币政策对股票价格走势做出合理的判断，而且有利

2、于完善货币政策的资产价格传导渠道，提高货币政策的传导效率，同时也关系到货币当局货币政策的制定。本文运用理论分析和实证检验相结合的方法论证货币政策对股票价格波动的影响，得出了以下结论：货币政策对股票价格波动存在一定的影响，但是总体影响效果不显著，在当前形势下，股票市场作为我国货币政策的传导渠道还存在不足的因素；对于货币政策的中介指标货币供给量，广义货币供给量（M2）对股票价格波动的影响效果要强于狭义货币供给量（M1）；相对于货币供给量，利率对股票价格波动的影响效果更大，因而，在目前的状况下，我国货币政策仍应以利率作为主要调控工具，同时加强对广义货币供应量（M2）的关

3、注。关键字：货币政策，股票价格，传导渠道作者：王建新指导老师：徐涛I英文摘要货币政策对股票价格波动的影响研究TheImpactofMonetaryPolicyonStockPriceFluctuationsAbstractWiththerapiddevelopmentofChina’sstockmarket，therelationshipbetweenthestockmarketandtheentityeconomyismuchcloser.Ontheonehand，thestockmarkethasbecomeanimportantchannelformonet

4、arypolicy，Ontheotherhand，thevolatilityofstockpricehashadaprofoundimpactonmacroeconomic，challengingthetargetofmonetarypolicy.So，it’simportanttoresearchtheimpactofmonetarypolicyonstockpricefluctuations.Thisnotonlyhelpsinvestorsmakejudgmentsonthestockpricebasedonthemonetarypolicy，butalso

5、helpstoimprovetheefficiencyoftransmissionofmonetarypolicy，butalsorelatedtotheformulationofmonetarypolicy.Inthisthesis，ImainlystudytheeffectofChinesemonetarypolicyonstockpriceinthetheoreticalandempiricalway.Imakesomeconclusions:Monetarypolicyhasacertainimpactonthestockpricefluctuations

6、，buttheoveralleffectwasnotsignificant，it’sstillinsufficientforChina’sstockmarketasthetransmissionchannelofmonetarypolicy;boththenarrowmoneysupplyandthebroadmoneysupplyhavelittleeffectontheShanghaicompositeindex，Broadmoneysupply(M2)effectonstockpriceisstrongerthanthenarrowmoneysupply(M

7、1);Comparedtomoneysupply，interestrateshaveagreaterimpactonthestockpricevolatility;So，Monetarypolicyshouldbebasedoninterestratesasthemainregulatorytools，atthesametime，thecentralbankshouldconcernaboutthebroadmoneysupply(M2).Keywords:MonetaryPolicy，StockPrice，TransmissionChannelWrittenby

8、:Wang