股权结构、研发投入与企业成长能力的关系研究——基于中小板上市企业的经验数据.pdf

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1、股权结构、研发投入与企业成长能力的关系研究——基于中小板上市企业的经验数据学位类型：学术型论文作者：李田学号：20141610681培养学院：国际商学院专业名称：会计学指导教师：钱爱民教授2016年5月万方数据AStudyontheRelationshipBetweenShareholdingStructure,R&DInvestmentandGrowthofEnterprises—BasedontheempiricaldatafromSMEBoardListedCorporations万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行

2、研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向

3、国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要在“新常态”时期，我国经济也在不断调整，经济结构调整和优化，从要素、资本驱动向创新转变。我国近年来各类鼓励推进高新产业、科技研发的措施层出不穷。国内中小企业提供了全国四分之三以上的企业技术创新和的新产品开发，为市场经济不断注入创新活力。但中小企业发展时间短，融资困难使其无法为研发提供足够资本，公司管理模式和治理结构有待完善，合理的治理结构能够引导企业向更好的方向发展。中

4、小企业如何优化股权结构，将研发投入有效转化为企业成长能力值得研究。本文以中小板上市公司为研究样本，依托技术创新理论和委托代理理论，重点研究企业股权结构对研发投入和对中小企业成长能力的影响，研发投入对中小企业成长能力的影响，以及股权结构是否在研发投入对中小企业成长能力的影响中的存在中介变量的作用。通过整理国内外现有的相关研究成果，本文采用综合性指标综合成长能力作为被解释变量，该成长能力指标通过选取11个财务指标通过因子分析法得到。最后对解释变量和控制变量进行定义并提出研究模型。本文通过多元线性回归分析，进一步研究了股权结构、研发投入和企业成长能力之间的关系。研究表明，股权性质

5、方面，非国有控股的中小企业无论在研发投入的力度或是综合成长能力方面都更具有优势。股权集中度高管持股方面，均与企业研发投入、成长能力成显著正相关。另外，研发投入也会正向促进企业成长成长能力提高，并在股权结构影响企业成长能力的关系中，起到中介变量的作用。最后，根据研究结论，本文提出以下几点建议：（1）考虑研发、股权结构的内在联系，合理调整股权结构（2）企业重应视研发和创新（3）增加高管股权等有效激励措施（4）引入一定机构投资者，加强对企业管理的监督（5）上市公司应该完善高管持股方面的信息披露。关键词：研发支出、企业成长性、股权结构、因子分析，多元线性回归I万方数据Abstrac

6、tTheeconomicstructureofChinahasbeenadjustedandoptimizedduringtheperiodof"NewNormal",henceashiftfromelementsandcapital-drivendevelopmentstoinnovations.Inrecentyears,variouspoliciesandmeasureshavebeenworkedouttoencouragehi-techindustryandtechnicalresearchanddevelopment.DomesticSMEsprovidethr

7、ee-quartersoruptomorenationwideinnovationsofenterprisetechnologyandNPDaswell,thusbringingenergytoinnovationsinmarketeconomy.However,owingtoashorttimeindevelopmentandthefinancingdifficulty,theyfailtoprovideenoughcapitalforresearch.Corporatemanagementmodeandgove