上市公司股权制衡与公司绩效关系研究——基于企业生命周期视角

《上市公司股权制衡与公司绩效关系研究——基于企业生命周期视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浙江理工大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得浙江理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：勰龙砖签字日期：矽l乡年弓月廖日浙江理工大学硕士学位论文学位论文版权使用授权书嗍Y椭2m2嗽9腻1黼骶4黼0黼1骶本学位论文作者完全了解逝江堡王太堂有权保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授

2、权逝堑堡王太堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名：细忆痘签字日期：加侈年弓月胳日导师签名：七祈b妒炽签字日期：加侈年乡月f莎日浙江理工大学硕士学位论文摘要随着我国资本市场的完善和现代企业制度的建立以及上市公司群体的扩大，研究股权结构和公司绩效的关系显得尤为重要。股权结构和公司绩效的关系研究作为一项长期研究课题，是不断向前发展的，研究角度的不同和技术的更新不断完善了该课题。如果可以从企业生命周期的角度了解股权结构与公司绩效之间的复杂关系，无疑这又

3、可以为我国上市公司改善股权结构、提高公司绩效提供又一个新的思路。关于企业生命周期理论的研究颇丰，这些研究表明如果将处在不同生命周期阶段的企业等同对待，研究结果会与实际情况相背离，这不利于我们去揭露所要研究对象的本质。本文将对股权制衡与公司绩效的关系研究放入企业所处的具体生命周期阶段，看是否能更有针对性地选择合适的股权结构，从而提高上市公司的绩效。希望能够通过本文的研究丰富此领域的研究成果，从而进一步丰富股权制衡理论研究，促进我国资本市场健康发展。本文理论部分主要的内容是以委托代理理论和信息不对称理论为基础，结合企业不同生命周期阶段的特点，分析处于不同发展阶段(成长阶段、成熟阶

4、段和衰退阶段)的企业，其面对公司治理和经营决策问题。在此基础上，研究由于各阶段代理问题和经营决策问题不同，所导致的股权制衡在不同生命周期阶段治理效果的差异。通过实证研究，对股权制衡和企业绩效关系进行检验。选择我国上市公司为样本，运用财务综合指标法将其分类，获得成长阶段、成熟阶段和衰退期三个阶段的样本组。同时考虑行业因素，选取完全政府垄断型行业、垄断竞争型行业和完全竞争型行业三类行业样本，最终从沪深A股市场中共得到1251个公司年度样本。然后运用描述性统计、回归分析方法，对每个生命周期阶段股权制衡与公司绩效关系进行实证检验。通过理论分析和实证研究得出处于不同生命周期阶段的上市公

5、司股权制衡与公司绩效之间的关系，从而为企业提供优化股权结构方面的政策建议，有效提高公司绩效。关键词：股权制衡；公司绩效；企业生命周期浙江理工大学硕士学位论文II浙江理工大学硕士学位论文AbstractAstheimprovementofcapitalmarketsinChinaandtheestablishmentofmodementerprisesystemandtheexpansionoflisted。companies，therelationshipofownership灿c．cIlreandcorporateperformanceisgettingmoreimport

6、ant．Asalong-termresearchproject，studyonownershipstructureandcorporateperformanceisconstantlymovingforward，theangleofitsresearchandtechnologyupdatescontinuouslyimprovetheissue．IfweCanthecorporatelifecyclefromtheperspectiveofunderstandingthecomplexrelationshipbetweenownerships仃Ilctureandcorpo

7、rateperformance，undoubtedlythatitCanprovideanewwayofthinkinghowtoimproveourequitystructI

8、reoflistedcompaniesandthenimproveperformance．Studyonthelifecycletheoryinthefieldoffinancialwell，wecanclearlyseefromthemanytopics，ifweputdifferentstagesofthelifecycle