巨灾风险管理方式创新研究——基于证券化视角

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果．据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得之黼其他教育机构的学位或证书商使用过的材料．与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意．学位论文储签名：金诹签字日期．加侈年占月箩日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解之锄冬季有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅．本人授权蜘艏以将学位论

2、文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文．(保密的学位论文在解密后适用本授权书)，学位论文作者签名：金腮导师签名：每馈专’签字日期：如B年6月r日签字日期：力。『多年多月厂日学位论文作者毕业去向．工作单位：通讯地址：电话：邮编：摘要近年来，在全世界范围内尤其是我国，进入了自然灾害频发期；地震、洪水、飓风等巨灾发生的频率及强度都大幅增加。然而，一直以来巨灾保险在我国发展的进程步履维艰。这一现象主要是因为下述两个原因：首先，巨灾发生的频度及可能造成的损失难以估计，导致巨灾险的发行人

3、很难确定合理的保险金；同时，一旦发生巨灾，其风险集中度过高，所面临的巨额赔款是任何单个保险公司都无法独立承担的。由此，每当巨灾发生后，灾区人民生活的安置以及灾区的重建项目都将依靠财政拨款，这无疑大大加重我国政府的负担。另外，财政拨款需要层层审批，逐级流转，这必将耗费大量宝贵的救灾时间，效率低下。以上综述可见，巨灾险发展的缺位，严重影响到我国人计民生的健康，稳定，可持续发展。本文由五大部分组成。其中，第一大部分是绪论，简述了研究背景、研究的目的和意义、研究思路与方法以及本文的创新点和特色。第二章文献综述是本文的第二部分，介绍了国内外

4、学者在巨灾险理论、巨灾险证券化和巨灾险证券化产品定价方面的研究成果。第三部分包括文章的第三章和第四章，详细介绍了巨灾险、巨灾风险管理工具，并挑选了巨灾债券和巨灾期权这两种常用的风险管理工具，对其流程进行简述。第四部分是第五章和第六章组成的，先分析了我国进行巨灾险证券化的可行性，并创新性的提出以发行巨灾彩票作为筹集巨灾保费的方法，继而对巨灾险的风险进行证券化运作分析，最后通过实证分析证明该方案的有效性。第五部分的结论得出，在我国当前金融环境下，利用证券化方式对巨灾险的风险进行管理，既能有效控制风险，又能平衡参险各方的经济利益，并能进

5、一步提高我国保险风险控制水平，缩小与发达国家保险领域的差距；同时也指出通过该方法进行巨灾险证券化的一些缺点和局限性。关键词：巨灾险；证券化；巨灾债券；巨灾期权；巨灾彩票AbstractOverthelastfewyears，boththefrequencyandintensityoftremendousnaturaldisastersareontheriseallaroundthewholeworldespeciallyinourcountrysuchasearthquakes，floodsandhurricanes．Eventh

6、oughunderthesecircumstancesabove，thedevelopmentofcatastropheinsuranceinChinaisunforumatelypale．Thiscouldbeinterpretedbytwomainreasons：primarily,thefrequencyandpossiblelosecouldhardlybepredicted，whichwouldcausethedifficultyofvaluatingappropriateinsurancepremium；additio

7、nally,facingloadsofrisk，itisinfeasibleforanyindividualinsurancecompanytoaffordahugeSumofindemnitywhencatastrophesOCCUr．Thus，inOUrcountrydominatingfundingsourcesforreliefandpost-disasterreconstructionafteroccurrenceofcatastrophetendtofromfiscalappropriation，stressingon

8、goingfiscalpressures．Otherwise，theprocessingoffiscalappropriationissomekindsofredtape，time·wastingandinefficient，squandering