我国巨灾风险证券化研究

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1、苏州大学硕士学位论文我国巨灾风险证券化研究姓名：张伟申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：段昆201103我国巨灾风险证券化研究中文摘要面对巨灾，我国的传统做法主要就是财政支援，风险分散方式单一，保险业并没有给予太多支持。我国的保险业承保能力有限，分保方式单调低效，根本无力承保巨灾风险。巨灾风险证券化可以成功地将巨灾风险转移至承接风险能力更强的资本市场，为我国的保险业解决困境提供了新思路，成为当前保险业研究的新课题。本文主要借鉴国外的成功经验，结合本国的实际情况，运用对比分析和数据模型推导的研究方法，就发展我国的巨灾风险证券化作了理论研究和政策探讨。本文从我国有着成功经验的资产证券化出发，对

2、证券化的运作作了简单介绍，引出对巨灾风险证券化的理论研究，就其特点和可行性作了理论分析，并结合我国的实际情况对运作过程中可能出现的问题及其解决方案作了分析研究，并提出了相应的对策建议。关键词：巨灾，巨灾风险，证券化，巨灾债券作者：张伟指导老师：段昆ResearchOnCatastropheRiskSecuritizationInChinaAbstractFaced、)~，itllthecatastrophes，financialsupportis0111"traditionalmajorpracticewhichhasonlyafewwaystOtransfertherisks，theinsu

3、ranceindustryhasnotgivenmuchsupport．Ourinsurancecoverageislimited，andthewayofcessionismonotonousandinefficient，theyhavenoabilitytocovertheCatastropherisk．CatastropheriskseeuritizationCansuccessfullytransfertheCatastropherisktothecapitalmarketwhichismorestrongwimhugerisktolerance．Itprovidesanewideaan

4、danewsubjectforourinsurancetosolvethedifficulty．Thisarticlemainlyreferencessuccessfulexperiencesexistingabroadandusescomparativeanalysisanddatamodelofthemethodofderivation，thengivesfundamentalresearchandpolicydiscussionbasedondeveloping0111"Catastropherisksecuritizationinconjunctionwimourcountryactu

5、alsituation．ThisarticlestartswimsuccessfulexperiencesofourownMBS，givesabriefintroductionofMBS，thenleadstorespecttheCatastropherisksecuritizationtheoryresearch,andanalyzesitscharacteristicsandfeasibility,thinksaboutproblemspossiblyappearedandthesolutions．Finally,correspondingsuggestionsarestatemented

6、．Keywords：Catastrophe，Catastropherisk，securitization，CATBondllWrittenby：ZhangweiSuperviseby：Duankun我国巨灾风险证券化研究第一章引言1．1研究背景及意义第一章引言印尼海啸、汶川地震，一次次震惊全球的灾难，都在向人类展示了自然的巨大破坏力。随着新一轮的全球巨灾高发期的到来，摆在所有人面前的课题是如何应对这些巨灾，如何在灾后最快速、最大程度地消化巨灾带来的巨额损失，使人们的生产、生活能够尽快地正常运转，将巨灾的影响降到最低。我国幅员辽阔，每年都会发生规模不同的灾害，是个自然灾害多发的国家，而且进入20

7、世纪90年代以来，这种灾难性的事件变得异常活跃j频率高，强度大，损失更是难以想象。据联合国统计数据显示，20世纪全球54个最严重的自然灾害中，发生在中国的就有8个之多。而步入21世纪，汶川地震、玉树地震更是让人痛心疾首，2009年初北方冬麦区发生了30年难遇的早情，对国家、经济、社会的稳定造成严重的影响。造成巨灾的灾难性后果的原因，既有地震、洪水、风暴、洪涝等自然和人为因素，更包括人口密度变大、财