媒体报道与公司高管薪酬

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1、学校代码：10036例矽}芗亏(节贸易声学硕士学位论文媒体报道与公司高管薪酬培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：周涛指导教师：雷光勇论文日期：二。一三年三月IIIILILIIllllLlllllllllllllllLllllllllllllLIY2388884Mediacoverageandexecutivecompensation学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要

2、贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明’学位论文作者签名：l嗯溉沙哆年歹月∥日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；

3、保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：f稳流伽，弓年口k}3年堋尹月r(，摘要2008年金融危机以来，国内外上市公司的高管薪酬一直倍受媒体关注。一方面，在股权分散、股东虚拟化的情况下，作为内部人的企业高管层，通常有能力影响并决定自己的薪酬。在公司内部治理机制缺失的情况下，管理层过多为自己确定报酬就成为了公司治理冲突的焦点。另一方面，媒体对高管“天价薪酬"的报道一次次出现在人们视野，引起社会舆论的强烈不满。而媒体对高管薪酬的报道，一方面是由于媒体作为一个外部监督者，向公众传递公司治理的有用信息，另一方面又可能是其为了追求轰动效应、增加销量而采取的

4、一种迎合读者心理需要的行为。国内外已有许多关于媒体与上市公司之间关系的研究。但对媒体是否能作为上市公司的一个有效外部监督者，媒体报道能否对公司高管的过高薪酬进行有效遏止，这些方面的研究还不是很多。本文从媒体能否作为社会公共利益的捍卫者，媒体报道能否对上市公司高管的过高薪酬进行有效遏制这个方面进行研究，进而探讨媒体报道在公司治理方面发挥的作用。本文以2007．2010年间的福布斯中国上市公司CEO薪酬排行榜为样本，收集了次年关于这些CEO薪酬的所有新闻报道，并对这些报道与上市公司CEO薪酬之间的关系进行分析。研究发现，CEO第一年薪酬和所在企业是否为金融企业这两个因素，

5、与媒体是否决定对该CEO薪酬进行报道有着显著正相关性。进一步研究发现，媒体报道与CEO薪酬的变动幅度呈现显著负相关性，尤其是负面报道对降低CEO薪酬的作用更为显著。这表明，媒体能够对上市公司起到一定的外部监督作用，在高管薪酬方面发挥一定程度的公司治理作用。关键词：媒体报道，高管薪酬，公司治理，外部监督AbstractSincethe2008financialcrisis．executivepayinlistedcompanieshasattractedmuchmediaattentionbothathomeandabroad．Ontheonehand，inthecas

6、eofdispersedownership，shareholdersvirtualization，theinternalcorporateexecutivesusuallyhavetheabilitytoinfluenceanddeterminetheirOwncompensations．Inthecaseof1ackofintemalcorporategovemancemechanisms．themanagements’determiningtoomuchfortheirowncompensatiOIlShasbecomethefocusofcorporategov

7、ernanceconflietion．Ontheotherhand，themediareportedonexecutives’astronomicalcompensationsagainandagainappearcausedstrongdissatisfactionofthepublicopinion．Mediacoverageofexecutivepay,ontheonehandbecauseofthemediaasanexternalsupervisor,topasstheusefulcorporategovernanceinformation