中资银行海外并购市场价值的博弈模型构建及实证分析

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：JR2010020204024硕士学位论文中资银行海外并购市场价值的博弈模型构建及实证分析作者姓名：冯晶学科专业：金融学指导教师：张晶教授培养院系：金融学院二○一三年五月二十五日GameModelConstructionandEmpiricalAnalysisoftheMarketValueofChinese-FundedBanks’OverseasMergerandAcquisitionADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCan

2、didate：FengJingSupervisor：Prof.ZhangJingSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：JR2010020204024硕士学位论文中资银行海外并购市场价值的博弈模型构建及实证分析作者姓名：冯晶申请学位级别：经济学硕士指导教师姓名：张晶职称：教授学科专业：金融学研究方向：货币银行学学习时间：自2010年9月1日起至2013年6月15日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：201

3、3年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，

4、按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要已有的研究证明，整个20世纪全球共推进了五次银行并购高潮。遵循银行并购浪潮与经济周期高度吻合的规律，进入21世纪，受美国金融危机冲击的影响，银行业第六次并购高潮正在兴起。无论是从已有的研究，还是现实情况来看，并购一直都是商业银行

5、对外投资的最佳选择。面对百年一遇的金融危机，我国商业银行也适时把握住了机会，并积极响应国家“走出去”政策的号召，加快了海外并购的步伐。事实上，中资银行进行海外并购的一个重要目的就是获得价值增值，所以，探讨这一连串的海外并购活动是否带来了中资银行市场价值的提升和有哪些因素可以影响其价值提升显得尤为重要。本文基于后危机时代这一特殊的背景，对中资银行海外并购活动的市场价值进行了研究。第一部分为绪论。第二部分，在论述传统银行并购理论的基础上，又采用博弈论的方法，在不完全信息动态博弈条件下，构建了一个中资银行海外并购轮流出价的讨价

6、还价模型，分析了并购双方价值分配问题，为中资银行的跨国并购奠定理论基础。第三部分，以后危机时代中资银行已经开展的一系列并购活动为例，用事件研究法对跨国并购市场价值的提升做出分析，得出跨国并购在短期能够带来价值增值的结论。第四部分，针对并购市场价值创造，分析了其影响因素，本部分采用了因子分析法，将可能的影响因素纳入因子分析模型，通过因子分析起到降维的目的，并得出不同影响因素对价值创造的贡献度。第五部分，在肯定并购市场价值创造的基础上，根据前部分概括的不同影响因素解释力度的大小，提出对中资银行海外并购的对策建议。关键词：博弈

7、论市场价值事件研究法因子分析法iAbstractExistingstudiesprovethattheworldwidehaveadvancedfivemergerclimaxsintwentiethcentury.Followingthelawthatthewaveofbankmergersishighlyconsistentwiththeeconomiccycle,banking’sthesixthmergerclimaxisrisingwiththeimpactoftheU.S.financialcrisisint

8、othetwentiethcentury.Eitherfromexistingresearches,orrealisticcases,mergershavealwaysbeenthebestchoiceofthecommercialbankstoforeigninvestment.Facingoftheonce-in