中国股票市场泡沫研究

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1、万方数据分类号：F832．5单位代码：11232密级：◆f京信息科技太争经济学硕士学位论文中国股票市场泡沫研究学院：学科(专业)：学号：作者：指导教师：完成曰期：经济管理学院数量经济学2011020246赵芳葛新权教授二零一三年十二月二十日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解北京信息科技大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本。学校有权保留学位论文并向中国科学技术信息研究所等国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。学校有权适当复制、公布论文的全部或部分内

2、容。学校有权将本人的学位论文加入《中国优秀硕士学位论文全文数据库》和编入《中国知识资源总库》。学位论文作者签名：茸莒州千年J月哆Et口公开口保密(——年——月)(保密的学位论文在解密后应遵守此协议)指导教师签久学位论文作者签名：趣芗年月Hw冲年f月BH万方数据硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文题目为《中国股票市场泡沫研究》学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除了文中特别加以标注的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明并

3、表示了谢意。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。作者签字：卷芗训忤f月J3日万方数据摘要股票市场的健康发展对一国宏观经济运行有着重要的影响。我国股票市场在经历了一系列的改革之后，取得了显著的成效。但是，与发达国家的成熟市场相比，我国股市在发展过程中还存在着很多不成熟的地方。由于市场制度不健全、投资者缺乏理性等原因，股票价格暴涨暴跌也较为频繁。针对我国股票市场泡沫的存在性也众说纷纭。因此，对结合我国实际情况，对我国股票市场泡沫进行研究，具有重要的理论和现实意义。本文第一章对选题背景、意义及国内有关泡沫的理论和泡沫检验方法进行了阐述。第二章主要研究了股市泡沫的形成机理和典型的泡沫模型

4、以及有关股市泡沫的一般测度方法。第三章分析了我国股票市场的发展历程、特征。第四章采用实证的方法对我国股票市场泡沫的存在性进行了研究。首先，使用GARCH模型研究了我国股票市场的波动性，结果证明，我国股票价格的波动存在明显的集群性、非对称性和杠杆效应。然后，建立了股票市场泡沫的经济计量模型，发现我国自股权改制后，2007年存在明显的正泡沫，而2010年后，有负泡沫存在的趋势。第五章，构建了股市泡沫的预警指标体系。根据文章的研究结果对我国负泡沫形成的原因进行了分析，并提出了相关建议。关键词：股市泡沫；存在性检验；泡沫测度万方数据ABSTRACTThehealthydevelopmentof

5、thestockmarkethasasignificantimpactonacountry’Smacroeconomicperformance．Afteraseriesofreforms，China'sstockmarkethasachievedremarkableresults．However,comparedwiththematuremarketsindevelopedcountries，China’Sstockmarketstillhasalotofimmaturityinitsdevelopment．Becauseoftheunsoundmarketsystem，irratio

6、nalinvestorsandSOon，stockpricefrequentlySOarSorplummets．WhethertherearebubbleinChina’Sstockmarketornot．thereiSawidespectrumofopinions．Therefore，basedontherealitiesinChina，theresearchonbubbleofChina’stockmarketisanimportanttheoreticalandpracticalsignificance．Chapter1isintroduction，whichconcludest

7、heresearchbackgroundofthisstudy,theimportancesignificanceandliteraturereview．Chapter2introducestherelevanttheoreticalknowledgeaboutthestockmarket，andstudiesthemechanismofthestockmarketbubbleandthetypicalstockmarketbubblemode