中国企业海外并购的财务风险研究

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1、分类号:F23010710-2010123058硕士学位论文中国企业海外并购的财务风险研究粟怡导师姓名职称丁岳维教授申请学位级别硕士学科专业名称会计学论文提交日期2013年4月10日论文答辩日期2013年5月30日学位授予单位长安大学ResearchonfinancialrisksofChineseenterprisesoverseasM&AADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：SuYiSupervisor：Prof.DingYueweiChang’anUn

2、iversity,Xi’an,China摘要随着经济全球一体化和信息技术的广泛应用，世界经济作为一个有机整体紧密联系。2008年的金融危机使得世界经济大洗牌，中国的很多企业利用这次机会实施“走出去”战略，希望通过海外并购的方式，迅速地提高企业的核心竞争力。海外并购是所有并购成本中风险最大，成本最高的方式，财务风险则是首当其冲需要警惕的问题。这一问题涉及到定价、融资、支付、整合以及后续管理的各个环节，一旦某一环节出现问题，都可能对企业的整个运营造成致命的一击。目前国内的研究大都是通过一个案例对此问题进行分析，显有案例之间的比

3、较研究；有的学者仅从一个方面分析海外并购面临的问题和应对策略，没有整体框架式的把握。本文采用文献研究法和个案研究法对该课题进行分析：通过查阅相关资料，全面地构建中国企业海外并购的整体框架。结合一定的案例对目前中国企业在海外并购过程中存在的财务风险进行分析，提出了化解风险的方案，思考如何让中国企业海外投资健康良性发展。文章的创新之处在于：对我国企业的跨国并购从概念到各个具体环节均进行了详细的描述和分析，揭示了中国企业海外并购过程中面临的所有财务问题。结合近几年我国企业海外并购历程中，从典型的案例着手，加之具体的实践活动，从战

4、略风险、环境风险、评估风险、融资风险、支付风险、整合风险对此问题有了全面细致的考察了解。通过对典型案例的分析归结，从中找出问题的突破口，期望可以提出有效的意见和应对措施。本文可划分为六个大的部分：第一部分绪论主要描述本文研究的背景、意义，介绍了本文的研究框架，并对相关文献进行综述；第二部分研究中国企业海外并购的现状，分析了中国企业海外并购的动因和主要的并购方式；第三部分探讨了中国企业在进行海外并购时考虑的财务风险；第四部分通过文献研究的方法，从近年来中国企业海外并购的案例对此问题着手分析；第五部分提出了应对财务风险的策略；

5、第六部分形成论文的研究结论和主要观点，展望有待进一步研究和解决的问题。关键词：海外并购；财务风险；风险防范IAbstractWiththedevelopmentofeconomicglobalizationandinformationtechnology,theglobaleconomyisincreasinglybecomingaintegrativemechanism.The2008financialcrisismadetheworldeconomyabigreshuffle,thusallowingmanyChine

6、seenterprisesmakinguseofthisopportunitytoimplementthestrategyof“goingout”.NowmanyChineseenterpriseshopetoimprovethecorecompetitivenessoftheirenterprisesthroughthemergersandacquisitionsway.However,thiswayisnotplain.OverseasM&AisthelargestandhighestcostinalltheM&A.F

7、inancialriskisthefirstoneweshouldfacewith.Thisproblemrelatestopricing,financing,payment,integrationandsubsequentmanagementofeachlink.onceapartgoeswrong,itmaycauseafatalblowtothewholeenterpriseoperation.Atpresent,domesticpapersmanlythroughonecaseanalysisofthisissue

8、.Therearelittlecomparativestudiesbetweenthecases.Somescholarsonlyfromoneaspecttodealwiththeproblemandcountermeasure,theyhaven’tshowntheoverallframe.This