基于covar方法的商业银行系统性风险度量

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1、学校代码10125专业代码020204山西财经大学硕士学位论文题目基于CoVaR方法的商业银行系统性风险度量姓名程丽娟专业金融学研究方向金融工程指导教师沈沛龙2013年3月7日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleCoVaR-BasedSystemicRiskMeasurementOfCommercialBanksNameChengLijuanMajorFinanceResearchOrien

2、tationFinancialEngineeringTutorShenPeilongMarch7th,2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日1山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留

3、并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要2007年8月金融危机之后，各国银行业遭受了巨大的损失，大型银行的违约损失大范围的向国外传染、扩散，这样的恶性循环导致全球银行系统性风险的出现。由于银行系统性风险具有极强的传染性，破坏力极为震撼，一旦发生，

4、就会危及整个金融体系，导致金融危机的出现，甚至整个全球经济都会受到影响，阻碍世界经济的发展，因此研究银行系统性风险的度量方法很有必要。中国银行业在此次金融危机中也受到了一定影响，各个银行和银行业整体影响有多大，对系统性风险的贡献度怎样，这就是本文要研究的内容。本文在对银行系统性风险度量的方法—VaR方法进行介绍的基础上，引出论文的主体CoVaR方法，并对其进行详细介绍，在分析论文所用到的模型及CoVaR的具体计算过程的前提下，运用CoVaR方法对我国上市银行的系统性风险进行实证分析。本文主要是对12家在上海证券交易所上市的商业银行进行研究，运用分

5、位数回归方法计算得出各个银行的VaR和CoVaR，并由VaR和CoVaR计算得出各个银行和银行业整体的风险溢出效应及风险溢出率，实证结果表明国有商业银行的抗风险能力较强，并有较好的防范风险的机制。由实证结果可以发现运用VaR方法测量各个银行与银行业整体之间的风险溢出效应，可能会导致银行业整体的风险水平被严重低估，而与传统的风险计量技术相比，CoVaR可以捕捉到金融机构的风险对其它金融机构的溢出效应，它可以通过捕捉金融机构的风险溢出效应，由此能够全面的表现出金融机构的风险，是一种更为全面、更为优化和更为有效的风险衡量方法。文章最后针对研究分析的结论

6、，对整个银行体系的监管提出有效的政策建议。【关键词】商业银行系统性风险分位数回归VaRCoVaR1AbstractInAugust2007afterthefinancialcrisis,thecountriesbankingindustrysufferedagreatloss,defaultlossofthelargebanksabroadleadtoawiderangeofinfectionsanddiffusion.Thisviciouscycleleadstotheemergenceoftheglobalbankingsystemicris

7、k.Sincethebanksystemicriskhasahighlycontagiousanddestructiveextremelyshocked,Whenithappens,itwillendangertheentirefinancialsystemandleadtotheemergenceofthefinancialcrisis,eventheentireglobaleconomywillbeaffected,italsocanhinderthedevelopmentoftheworldeconomy.Therefore,thestud

8、yofbanksystemicriskmeasureisverynecessary.Duringthefinancialcrisis,c