高管薪酬与公司绩效关系：国企与非国企的对比研究.pdf

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1、高管薪酬与公司绩效关系：国企与非国企的对比研究学位类型：同等学力论文作者：杜燃培养学院：金融学院专业名称：金融学指导教师：谢海滨讲师2015年11月1万方数据Executivecompensationandcorporateperformancerelationship:Comparativestudyofstate-ownedandnon-state-ownedenterprises2万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所

2、涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日3万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保

3、密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日4万方数据摘要在企业管理活动中，股东或者董事会对高管薪酬制定没有统一明晰的理论指导，其行为存在一定的不确定性。这来源于对一个重要事项的认知模糊，即高管薪酬和公司绩效的关系。一般来说，企业所有者会大概依据行业发展水平、社会经济水平、企业效益来制定高管薪酬。但是制定之后，对于薪酬是否过高或者过低，是否能对企业绩效有积极对应的影响，则存在不确定的看法。在现代企业管理的理论中，委托代理理论得到了普遍认可和利用，即企业所有人在让代理人行使公司治理权时，必须付出一定的成本，也具有一定的不可控性。本文即使从理论和现实数据出发，分

4、析当前高管薪酬和公司绩效的分布现状，探讨高管薪酬和公司绩效的关系。通过理论分析和实证研究的方法，对高管薪酬和公司绩效关系作出合理解释并得出相应结论。在研究中，本文选取了我国上市公司6000多个数据样本进行分析。通过对国有和非国有两大类公司的子集数据，详细分析了我国上市公司中，公司净资产收益率、高管薪酬、高管持股比例、公司规模、公司成长性的普遍分布状况，并进行了逐一理论分析。同时，针对高管薪酬和公司绩效关系，本文设立了两个实证模型，提出了四个理论假设，利用统计学软件进行了回归分析。得到的主要结论为：一是高管薪酬和公司绩效正相关，国企中高管薪酬对公司绩效的促进比非国企更明显；二是高管持股比

5、例和公司绩效正相关，国企中高管持股比例对公司绩效的促进比非国企更明显；三是非国企相比于国企，企业规模对公司绩效影响更大；四是企业成长性对公司绩效影响在国企和非国企中区别不明显。本文共分5章，第1章是引言，第2章是文献综述，第3章是相关理论和假说，第4章是实证研究，第5章是研究结论和展望。关键词：高管薪酬，公司绩效，高管持股，国企，非国企i万方数据AbstractIntheenterprisemanagementactivities,shareholdersorboardofdirectorsdon’thaveunifiedorcleartheoreticalguidancetothee

6、xecutivepay,thebehaviorisisuncertainty.Thisisderivedfromtheperceptionofanimportantmatter,thatis,therelationshipbetweenexecutivepayandcorporateperformance.Generallyspeaking,businessownerswillbebasedonthelevelofdevelopmentoftheindustry,thelevelofsocialeconomy,businessbenefitstodevelopexecutivepay.

7、However,aftertheestablishmentofthesalary,itistoohighortoolow,whetheritcanhaveapositiveimpactontheperformanceoftheenterprise,thereisanuncertainview.Inthemodernenterprisemanagementtheory,principal-agenttheoryhasbeenwidelyrecog