众筹项目成功关键因素研究：基于KIA与AON融资模式的实证比较.pdf

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1、众筹项目成功关键因素研究：基于KIA与AON融资模式的实证比较学位类型：学术型论文作者：刘雪霏学号：20141100918培养学院：信息学院专业名称：金融学指导教师：黄健青教授2016年5月I万方数据TheKeySuccessFactorsinCrowdfunding：BasedontheEmpiricalComparisonofKIAandAONII万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重

2、要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日III万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保

3、密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日IV万方数据摘要依托于互联网技术和金融服务创新，众筹作为一种典型的互联网金融模式，近几年在国内外发展迅速并逐渐成为适合于中小企业融资的有效途径。本文在已有文献研究基础上，结合系统性思考方法对影响众筹成功的关键因素进行梳理，并结合国内“追梦网”的具体实践情境及本文的研究重点，构建以项目“基本属性”、“投资门槛”、“可扩展性”、“信息更新”和项目参与人“活跃程度”为主要维度的研究模型。文章采用分组回归的方法，对追梦网715项项目数据进行实证研究，并着重对“Keep-it-All”(KIA)和“All-o

4、r-Nothing”(AON)两种融资模式进行比较，对比不同情景因素下影响众筹项目融资成功的关键因素异同，并对众筹参与方提出相关建议。实证结果表明：在追梦网的平台背景下，项目“基本属性”、“投资门槛”、“可扩展性”及项目参与人的“活跃程度”均为影响众筹项目成功的关键维度，其中“目标金额”、“回报级别”及“评论数”在不同模式下表现出较为明显的差异。本文认为：“目标金额”较低、“可扩展性”较强的项目更适合采用KIA模式进行融资，且在国内众筹发展的大环境下，不宜设置较低的“投资门槛”，并应注重对项目信息的及时更新和补充。本文的研究成果不仅为国内众筹实践发展提供了理论支持，也为

5、中小企业选择融资方式及提升融资成功率提供了应用参考，为政府有效引导互联网金融发展提供决策借鉴。关键词：众筹，互联网金融，融资模式，KIA，AONV万方数据AbstractAsatypicalInternetFinanceModel,Crowdfundinghasdevelopedveryfastinrecentyears.RelyingontheprogressofInternettechnologyandtheinnovationsoffinanceservice,crowdfundingalsobecomeasuitablewayforSEMfinancing.Ba

6、sedontheexistingliteratures,thekeyfactorsarecategorizedintothreetypeswiththesystemicmethod.Thispaper,combiningwiththerealitiesof“Dreamore”inChinaandtheprioritiesoftheresearch,buildstheresearchmodelwhichincludesthefivedimensionalities——basicattributes,investmentthreshold,scalabilityofproj

7、ect,informationupdatingandactivityofparticipants.Onthebasisofthedataof715projects,thispaperanalyzesthedifferencesamongkeyfactorswhichwouldleadtheprojects’successaccordingtothedifferentcrowdfundingmodels——Keep-it-all(KIA)&All-or-nothing(AON).Theempiricalresultsshowthatunde