零售行业的并购动因及其绩效—基于王府井并购春天百货案例分析.pdf

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1、学校代码：10036硕士学位论文零售行业的并购动因及其绩效—基于王府井并购春天百货案例分析学位类型：专业学位论文作者：祝艺萌学号：20141960877培养学院：国际商学院专业名称：会计硕士指导教师：余恕莲教授2016年3月万方数据TheMotiveandPerformanceofMergersandAcquisitionsofRetailingindustry——StudyfromWangfujing’sM&Acase万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得

2、的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：2016年月万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论

3、文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要并购是实现企业快速获取成熟新业务的重要手段，每年都有很多企业纷纷并购，但企业并购是否达到了优化资源配置，增强自身竞争力的效果需要针对具体企业并购的具体情况进行分析。我国目前零售业发展受到外商与电商的双重冲击，零售企业亟需寻求出路，增强自身竞争力。2013年12月，王府井百

4、货完成了对中国春天百货的要约收购，使门店数量达到51个并一跃成为零售业第三把交椅。本文采用案例研究方法，以王府井并购春天百货为例，分析此次并购的并购动机与绩效，为零售行业的并购研究提供一个有价值的案例思考。本文在梳理前人对企业并购动机与并购绩效理论分析和文献的基础上，针对王府井百货并购春天百货的背景，分析其并购动机，采用事件研究法和财务分析法综合方法在市场、财务以及业务三个层次综合分析王府井百货并购春天百货后的绩效，通过2012年-2015年的财务数据同比分析，发现王府井并购春天百货后的营运能力有所下降，盈利能力在201

5、3及2014年有所下降，而2015年前三季度正在上升，完成并购后的偿债能力指标与往年同期相比增幅明显，显示着王府井百货公司偿债能力的提高。同时整个市场对此次并购是看好的，股东获得超额收益，而在业务层面完成了全国市场的覆盖、企业规模迅速壮大、丰富了经营业态，此次并购实现了财务、管理以及营销等方面的协同效应，是相对成功的。关键词：零售行业，并购动因，并购绩效万方数据AbstractMergersandAcquisitionisanimportantmethodforcompaniestoachievegrowth.Every

6、yearinChina，morethan3500casesofM&Aaretakingplace,withatradevolumeover1200billionRMB.However,iftheseM&Aactivitieshaveachievedanintegratedandencouragingresultremainstobeseen.TheretailbusinessinChinaiscurrentlystrugglingitswayoutofthecompetitionofbothforeigncompanie

7、sande-business.IntheDecemberof2013,WangfujinDepartmentStoreacquiredSpringDepartmentstore,jumpingtobecomethethirdlargestretailerinChina.Thispaperadoptscasestudymethod,analyzestheinitiativeandperformanceoftheacquisitionofWangfujingDepartmentStore,toprovidevaluables

8、uggestionstootherretailers.TheresearchisconductedonthebasisofathoroughliteraturereviewaboutM&Ainitiativeandperformancetheories.Eventstudymethodaswellasfinancia