基于产出冲击的并购动因分析.pdf

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1、inChina，sCapitalMarket专业名称：申请人姓名：导师姓名：金融学陈舒陆军教授刘文通教授答辩委员会(签名)主席：擗委员：≥1辛喝荡孑荡彳孙＼C，(学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本的研究作出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：侮钫日期：阳产易月1日学位论文使用授权声明本人完全了解中山

2、大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学‘校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。学位论文作导师签名：日期：阳7日ResearchonMotiveofM&AbasedonProductivityShockinChina’SCapitalMarketMaior：FinanceName：ShuChenSupervisors：J

3、unLu；WenTongLiuABSTRACTM&Aisthefavorablemeansofexpansionandcompetitivenessenhancingfortheenterprises．Alsoitisthemechanismforthesurvivalofthefittestoperatinginamodernmarketeconomy．Soitisthefocusforfinancialresearch．Forbusinessrunners，M&Acarlachievesynergies，expan

4、dingbusinessscale，improvingproductstructureandenhancingmarketcompetitiveness．Fortheinvestors，whoarelookingfortheundervaluedcompanies，benefitfromimplementingM&A．Forourcountryasawhole，throughthereorganization，thecapitalmarketwillbefurtherintegrationwiththeglobalma

5、rket，anditplaysanactiveroleinexpandingChina'scapitalmarketandachievingeconomiesintransition．ThispapersummarizesthemainM&Atheoryofmotivationfromtheeconomicsandmanagement'spointofview,andreviewstherelatedliteratureinthisfiled．Thenthepaperdefinesproductivityshock，a

6、ndstudyempiricallytheconnectionbetweentheM&Adecision-makingandtheproductivityshock．Andconsiderationofdifferencesinindustries，thepapertestwhetherthedifferentimpactsattributesbytheshockonindustriesrelatedrateofM&AexitS．Throughresearch，thispaperconcludesthat，produc

7、tivityshockhassignificantaffectstotheM&Adecisionmaking．What’Smore，thepersistenceanddispersionbytheshockleadtodifferentratesofM&A．Andclearly,differentrateofM&Aexitsbecauseofdifferentnatureoftheindustries．Keywords：Mergersandacquisitions；MotivesofM&A；ProductivitySh

8、ockII第1．2研究思路与框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯51．3研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯61．4本文创新之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。6第二章并购理论概述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．72．1并购动因理论基础⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯