创业板公司股权集中度及股权制衡度对业绩的影响-2009~2011年的实证研究

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1、会计硕士学位论文创业板公司股权集中度及股权制衡度对业绩的影响一2009~2011年的实证研究OwnershipConcentration，OutsideBlockholders，andCorporatePerformance：EvidencefromChina’SGEM作者：刘泉君导师：程小可北京交通大学2013年6月方人之瓜▲，，多学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机

2、构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：≯1韩导师签名：签字日期：加哆年；月他日签字日期：加，；年占月仲171中图分类号：UDC：学校代码：10004密级：公开北京交通大学会计硕士学位论文创业板公司股权集中度及股权制衡度对业绩的影响一2009~2011年的实证研究OwnershipConcentration，OutsideBlockholders，andCorporatePerformance：EvidencefromChina’SGEM作者姓名：刘泉君学号：1l125512导师姓名：程小可职称：教授学位级别：硕士北京交通大学2013年6月致

3、谢本论文的工作是在我的导师程小可教授的悉心指导下完成的，程小可教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来程小可老师对我的关心和指导。程小可教授悉心指导我完成了研究生期问的实习工作，在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助，在此向程小可老师表示衷心的谢意。程小可教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心的感谢。另外也感谢家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。北京交通大学会计硕士学位论文中文摘要企业的所有权结构在公司治理中的效率问题一直是公司财务研究领域长盛不衰的焦点话题之一。2009年，为了协助高成长的新兴创新公司特

4、别是高科技公司筹资并进行有效的资本运作，在经过多年酝酿后，创业板市场应运而生。创业板市场是注重上市公司的成长性、讲求上市公司质量的市场。在此研究背景下，使得研究股权集中度、股权制衡度与公司业绩的关系的问题兼具理论和现实意义。本文以创业板上市公司为研究对象，综合运用理论分析、描述统计和实证研究等多种方法，对创业板上市公司的股权集中度及制衡度对公司业绩的影响问题进行研究。文章首先介绍研究背景及意义，对创业板市场及国内外文献综述进行相关概述及回顾，对研究内容、方法、技术路线图及创新点进行介绍；之后对有关公司治理的相关理论与研究方法进行梳理，以此得出研究的假设依据；然后对创业板上市公司的股权结

5、构和公司业绩现状进行了分析描述；最后对创业板上市公司2009．2011年的355家企业相关数据进行描述统计及实证分析，得出研究的结论，并以此为依据提出优化创业板上市公司股权结构的政策及治理建议。通过回归检验及拓展性检验，研究结果显示，创业板上市公司股权集中度与公司业绩呈倒U型关系；创业板上市公司股权制衡度与公司业绩呈正相关关系。同时根据描述性统计可大致确定创业板上市公司第一大股东、前五大股东及前十大股东的持股比例分别控制在40％．50％、60％．70％、70％．80％左右时，创业板上市公司业绩水平能够达到最优。在此基础上，又从股权激励、约束机制方面，和建立投资者理性看待创业板市场的意识

6、方面提出建议，以此优化创业板上市公司的公司治理结构。关键词：创业板市场；股权集中度；股权制衡度；公司业绩北京交通大学会计硕士学位论文ABSTRACTABSTRACTEnterpriseownerships仃1】ctureincorporategovernanceefficiencyhasalwaysbeenoneofthefocusesofthetopicinthecompanyfinancialresearchfield．In2009，inordertoassistinhigh-growthemerginginnovations，especiallyhigh-teehcompanyf

7、inancingandcapitaloperationeffectively,afteryearsofbrewing,thegrowthenterprisemarketarisesatthehistoricmoment．The目的wmenterprisemarketispayattentiontothegrowthoflistedcompanies，listedcompanyqualityofthemarket．Underthisbackgro