上市公司资本结构对市值管理影响的实证研究

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1、万方数据中图分类号￡23QUDC12Q2Q!硕士学位论文学校代码!Q三三三密级公珏上市公司资本结构对市值管理影响的实证研究EmpiricalstudyontheinfluenceofcapitalstructureonMarketValueManagementinthelistedcompanies作者姓名：学科专业：研究方向：学院(系、所)：指导教师：张敏芳会计学市值管理商学院何红渠论文答辩日期逖山￡答辩委员会主席中南大学2013年11月万方数据原创性声明

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3、5059本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均己在论文中作了明确的说明。作者签名：弦堑盛日期：趁!圭年卫月必日学位论文版权使用授权书本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论

4、文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。作者签名：趱导师签名刍!三丝日期：丝年／L趑日万方数据上市公司资本结构对市值管理影响的实证研究摘要：2005年股改后，市值成为了上市公司的全新价值衡量标准，市值管理成为我国资本市场的热门话题，引起学术界和企业界的广泛关注与研究。资本结构作为企业财务的核心内容，备受重视与研究。通过回顾市值管理文献发现，资本结构能够影响市值管理，但尚无明确的结论和理

5、论成果。因此本文就资本结构对市值管理的影响进行研究，有望使公司市值管理实践更有成效。本文回顾了相关理论，给出了资本结构和市值管理定义，并运用规范性理论研究方法，分析了资本结构对市值管理的两个重要内容一一价值创造和价值实现的影响。在运用对比分析法和趋势分析法分析了资本结构现状和市值管理现状的基础上，对资本结构与价值创造和价值实现的关系分主板、中小板、创业板不同板块进行了实证研究。研究结果显示：主板和中小板上市公司的资本结构与价值创造显著正相关；主板和中小板上市公司的资本结构与价值实现显著负相关；创业板上市公司的资本结

6、构与价值创造和价值实现的关系不够显著。最后提出了上市公司改善市值管理的建议。图10幅，表48个，参考文献63篇。关键词：市值管理；资本结构；价值创造；价值实现分类号：F23011万方数据EmpiricalstudyontheinfluenceofcapitalstructureonMarketValueManagementinthefistedcompaniesAbstract：AftertheEquitydivisionreformin2005．MarketValuehasbecomethenewstandard

7、tomeasurethelistedcompanies’valueandMarketValueManagement(MVM)whichhascausedtheextensiveconcernandresearchofacademicandbusinesscircleshasbecomeahottopicinChinesecapitalmarket．CapitalstructurewhichiSthecorecontentofenterprisefinancealSOreceiveslorsofresearch．Th

8、roughreviewingthe1iteratureof^i【VA4．capitalstructureCaninfluenceA／【、礓噍，buttherearenoclearconclusionsandtheoreticalresults．SothisPaperresearchesontheinfluenceofcapitalstructureonA爪伦嗄．whichcanhelpcompaniestoimprovetheir^代礓Ie毹ct．Afterreviewingtherelatedtheoriesab

9、outcapitalstructureandMVM．thispaperdefinescapitalstructureandM：、恐嗄．，nlispaperanalyzestheinfluenceofcapitalstructureonthetwoimportantcontentofMⅣM_一ValueCreation(VC)andValueRealizati