上市公司规模经济与资产结构关系研究——以制造业为例

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1、硕士学位论文上市公司规模经济与资产结构关系研究以制造业为例StudyontheRelationshipbetweenEconomiesofScaleandAssetStructureofListedManufacturingCompanies学号：21011136完成日期：2013．06．06大连理工大学DalianUniversityofTechnology基金项目：教育部人文社会科学研究项目(10YJC630401)，中央高校基本科研业务费专项资金资助(DUTl3RW433)大连理工大学学位论文独创性声明作者郑

2、重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果，也不包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文题目：量垂玺虽垫叠丝盘查鱼圭筮殉拯互暨二坠世些查笪：l作者签名：雄日期：兰!哆年—L月j7_日大连理工大学硕士学位论文摘要随着我国市场进程的不断推进，企业越来越重视资产的优化配置。资产

3、配置作为企业核心战略规划的一个重要组成部分，企业利用资产配置可以控制各年度收益、投资规模和投资方向。规模经济理论用来解释和评价投资决策的经济后果，表明资产经过恰当的投资配置可以产生一种理想状态，即更高的效益和效率。某种资产的不足或闲置浪费，即存在结构性缺陷时，将直接影响企业的投资效果，阻碍实现规模经济。本文的研究价值在于，依据规模经济和资产结构的关系，提出处于不同规模经济阶段的企业其投资方向的决策依据，以便企业更有针对性的合理配置各项资产，促使企业实现经营效率的提高。本文以2007．2011年中国制造业上市公司为样

4、本，利用数据包络分析法(DEA)衡量规模经济效率，并以规模经济所处阶段以及规模经济效率值为依据，将样本分为规模经济组和规模不经济组，采用现金比率、存货比率、固定资产率、无形资产率和固流比率作为资产结构的代理变量，建立规模经济与资产结构多元回归模型，研究了规模经济与资产结构之间的关系。具体而言，本文的特色与创新表现在：第一，以数据包络分析法(DEA)的VRS模型计量出企业层面的规模经济效率值。按照客观性、可行性、适用性原则筛选了规模经济的计量方法，避免了其他现存方法存在的假设过多、主观权重设定、样本数量限制、规模经济

5、所处阶段难以划分的问题。第二，建立了流动资产比率与非流动资产比率以及固流比率两种资产结构的衡量变量。一方面实现资产结构的不同衡量，更加全面的表征资产结构的内涵，另一方面建立两个可以相互检验的模型，使实证结果更加稳健。第三，提出了处于不同规模经济阶段的企业其投资方向的决策依据。通过实证分析与对比企业规模经济效率与资产结构之间的关系，得到了规模经济和规模不经济企业的资产结构优化方向，使得企业优化企业资产结构更加有针对性，丰富了资产结构优化的相关理论。关键诃：规模经济；资产结构；数据包络分析法上市公司规模经济与资产结构关

6、系研究——以制造业为例StudyontheRelationshipbetweenEconomiesofScaleandAssetStructureofListedManufacturingCompaniesAbstractWiththecontinuouskeeppushingonChina'smarketprogress，moreandmoreattentionispaidtooptimizeconfigurationofassets，whichisthecorepartofthefirm’Sstrategicp

7、lanning．Withoptimizingconfigurationofassets，enterprisecancontroltheannualincome，thescaleofinvestmentandinvestmentdirections．Economiesofscaletheoryareusedtoexplainandevaluatetheeconomicconsequencesofinvestmentdecisions，anditisalsoindicatedthattheassetCangenerat

8、eanidealstatethroughappropriateinvestmentallocation，thatiS，highereffectivenessandefficiency．Lackorwasteofcertainassets，thatistosay，thereisastructuraldefect，willdirectlyaffecttheinv