企业资产质量对财务风险的影响研究——以制造业上市公司为例.pdf

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1、企业资产质量对财务风险的影响研究——以制造业上市公司为例摘要：随着全球金融危机的爆发，诸多经营状况良好或者业绩发展迅速的企业在实际情况中，也可能突然遭遇资金链断裂，资不抵债的状况，企业资金的运作过程中存在着太多不确定的风险因素，从而导致企业无法偿还债务和遭遇收益逐渐下降的风险。而企业抵抗风险的能力在更大程度上取决于资产的配置结构和质量状况等因素。企业资产质量是资本配置与经营活动的结果，关系到企业资本运营和政策施行的各个部分，综合反映了企业的经营管理状况，从而影响到企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及

2、成长能力。因此如何辩证的研究资产质量与财务风险间的关系，成为当前时代亟需解决的问题。本文在国内外研究成果的基础上，对企业资产质量和财务风险的基本理论问题进行研究分析，并阐述了资产质量对企业财务风险的影响作用机理，为之后的实证分析奠定了理论基础。本文实证研究部分，选取我国制造业上市公司2009年到2012年四年的数据，以企业资产质量6大特征作为评价资产质量的内容，采用客观的熵权赋值方法，构建评价资产质量综合指标。并将得出的各企业资产质量综合得分作为解释变量。然后从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及发

3、展能力4个方面作为企业财务风险的评价内容，并从反映这4个能力的财务指标中各自选取一个恰当的评价指标共同组成本文的被解释变量，与资产质量综合得分建立多元回归模型，检验上市公司资产质量对企业财务风险的影响。I实证分析表明：（1）制造业上市公司资产质量存在差异，且整体综合得分都不高；（2）资产质量与企业偿债能力、盈利能力、营运能力与成长能力均呈正相关。即从总体上看，提高制造业上市公司的企业的资产质量，能更好地控制企业的财务风险。本文最后着眼于企业资产质量，依据实证研究的结果，探讨如何通过企业资产质量所反映的

4、信息来衡量企业财务风险，并对预防企业财务风险提出相应的建议与对策。关键词：资产质量；资产质量评价；财务风险IITheRelationshipStudyoftheAssetQualityEvaluationandtheCorporateFinancialRisk:ExamplesfromChina’sListedCompaniesinManufacturingIndustriesLiuYi-lin(BusinessAdministration)DirectedbyHuangDe-zhongAbstrac

5、t:Withtheoutbreakoftheglobalfinancialcrisis,alotofgoodenterpriseswhichareingoodoperatingperformanceorfast-developingperformance,maybesuddenlyconfrontedwithconditionsaboutcapitalchainruptureorinsolvencyinareal-lifesituation.Thereistoomuchuncertaintydurin

6、gtheprocessofenterprisefundsoperationcapitaloperation,itleadtoenterprisesunabletorepaythedebtandriskreducingrevenues.Toalargeextenttheenterprise'sabilitytoresistriskdependsonfactorsaboutassetstructureandassetqualitysituation.Enterpriseassetqualityisther

7、esultofcapitalallocationandbusinessactivities,concernstoeveryaspectofenterprisescapitaloperationandpolicyimplementation,itisthecomprehensivereflectionofbusinessmanagementstatus,thenhasanimpactontheenterprise'sprofitability,debtpayingability,operatingabi

8、lityandgrowthability.Howtodialecticaltoresearchtherelationshipbetweenassetqualityandfinancialrisk?It’stheissuethatneededtobesolvedatpresent.Onthebasisoftherelateddomesticandinternationalresearchresults,thispaperhasresearchedtheba