上市公司资产结构_资本结构与盈利能力关系的实证研究_以湖北省为例

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1、CCONTEMPORARYECONOMICSONTEMPORARYECONOMICSNo.19，Jul.2017上市公司资产结构、资本结构与盈利能力关系的实证研究———以湖北省为例刘洋（湖北经济学院会硕中心，湖北武汉430205）摘要：盈利能力是企业财务分析的重要内容之一，上市公司的资产结构、资本结构是否合理对企业的盈利能力有着直接影响。本文以湖北省在沪深两市上市的A股上市公司2010—2015年的年报数据作为研究样本，运用SPSS统计分析软件，对上市公司资产结构、资本结构与盈利能力的关系进行回归分析，深入阐述和探

2、讨了湖北省当前上市公司资产结构、资本结构与盈利能力之间存在的关系，希望有利于优化湖北省上市公司资产结构、资本结构，降低财务风险，减轻企业资本成本。同时为提高湖北省企业盈利能力，创造新的盈利增长点提供理论基础和指导。研究发现湖北省上市公司流动资产比率、固定资产比率、无形资产比率、产权比率与盈利能力没有显著的相关性，资产负债率与盈利能力显著负相关。关键词：上市公司；盈利能力；资产结构；资本结构基金项目：湖北企业文化协同创新中心资助项目，湖北省上市公司企业文化创新与可持续发展关系研究，编号：XTCX201707。一、引言

3、结构对企业盈利能力的影响相较于资本结构更为显著。相上市公司作为以盈利为目的的社会经济实体，在国民对于融资结构，资产结构对企业盈利能力的贡献系数更经济体系中占据重要地位，其资产结构、资本结构和盈利大。不同资产对企业盈利能力的贡献不同，各项资产的科能力相互间的关系情况更为投资者所关注。然而国内外的学占比、组合形成实现盈利能力最大化的资产结构才是企很多学者研究结果始终不一。很多实证文献试图解释呈现业追求的目标，而且这种结构是动态变化的。不同的结果可能是研究区域不同导致的。理论界大部分学本文提出以下假设：者关注的都是全国大

4、型上市公司，分别从不同的角度，运H1：流动资产比率与企业的盈利能力正相关。用不同的实证方法做了较为丰富全面的研究分析。但研究流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个省级上市公司的相关文献非常少。理论界对于资本结构与营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少企业盈利能力的研究成果较为丰富，从资产结构角度探讨的组成部分。一般而言，流动资产周转速度快，变现能力企业盈利能力的文献非常有限，将两者结合分析的研究更强，有利于保持企业资产结构的流动性，提高偿债能力，维是寥寥无几。我国十二届全国人大五次会议上湖北省被指

5、护企业信誉。定为我国中部崛起战略的重要支点。本文以湖北省上市公H2：固定资产比率与企业的盈利能力正相关。司作为研究对象，研究探讨湖北省上市公司的资产结构、固定资产是企业为生产商品、提供劳务、经营管理而资本结构与盈利能力之间的关系。希望有利于规范上市公持有的有形资产。不同行业因技术先进性、投资强度不同司融资行为，提高上市公司资源配置效率，完善上市公司对固定资产需求不同。一般而言，企业拥有一定数量的固治理结构，提升上市公司盈利能力，进而促进湖北省上市定资产可以形成规模效应，提高企业盈利能力。公司的发展以及实现区域经济的

6、跨越式发展。H3：无形资产比率越大的企业，盈利能力越强。二、理论分析与研究假设无形资产是企业拥有或者控制的、没有实物形态的能资产结构是企业使用自有资金进行实体资产投资的为企业带来或保证经济利益的、内生或外购的非货币性资结果，是企业内部因素；资本结构是企业融资的结果，受经产。在市场经济与知识经济快速发展的今天，企业间的竞济环境和资本市场的影响，属于外部因素。企业的盈利能争更多是品牌的竞争、技术创新的竞争。以商标权、专利权力受内外部因素双重影响。资产结构和资本结构的内部各为代表的无形资产的重要性日益增强，成为企业提高核

7、心要素之间的组合决定企业的资源配置情况，这种结构的安竞争力的重要途径。一般而言，企业通过自身研发、外购等排会使企业面临各种不同的经营风险和财务风险，两者的手段获得无形资产，在一定程度上能提高企业的长期获利优化组合对企业的盈利能力有不可忽视的作用。能力，有利于开拓新的盈利增长点。吴树畅用最小二乘法对沪市523家上市公司财务数H4：盈利能力越强的企业，资产负债率越低。据进行回归分析发现：对盈利水平一般的企业来说，资产根据优序融资理论，一般情况下，企业考虑财务风险27当代经济2017年7月刊第19期和资本成本在筹集资金时

8、会按照内源融资、债务融资、股公司近六年来的资产结构整体变化不大，流动资产比率权融资的顺序。因此，当企业经营状况越好，盈利能力越偏高。代表企业资产结构的三项指标大都保持稳定。资产强时，更多资金来源于内源融资，债务融资相对减少，资负债率和产权比率极值差异大，同时标准差也很大，说明产负债率就会越低。不同企业资产负债率和产权比率差异很大，这可能是由H5：产权比率同企