上市公司股权结构、资本结构对公司绩效影响的实证研究

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1、独创性声明本人所呈交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除特别加以标注的地方外，论文中不包含其他人的研究成果。与我一同工作的同志对本文的研究工作和成果的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并已致谢。本论文及其相关资料若有不实之处，由本人承担一切相关责任。论文作者签名：喇加／歹年弓月“日学位论文使用授权本人作为学位论文作者了解并愿意遵守学校有关保留、使用学位论文的规定，即：在导师指导下创作完成的学位论文的知识产权归西安理工大学所有，本人今后在使用或发表该论文涉及的研究内容时，会注明西安理工大学。西安理工大学拥有

2、学位论文的如下使用权，包括：学校可以保存学位论文；可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；可以查阅或借阅。本人授权西安理工大学对学位论文全部内容编入公开的数据库进行检索。本学位论文全部或部分内容的公布(包括刊登)授权西安理工大学研究生学院办理。经过学校保密办公室确定密级的涉密学位论文，按照相关保密规定执行；需要进行技术保密的学位论文，按照《西安理工大学学位论文技术保密申请表》内容进行保密(附《西安理工大学学位论文技术保密申请表》)。保密的学位论文在解密后，适用本授权。论文作者签名：避导师签名：她仂J多年弓月％日摘要论文题目：上市公

3、司股权结构、资本结构对公司绩效影响的实证研究学科专业：会计学研究生：张树宇指导教师：张栓兴副教授签名：摘要国家经济发展需要合理的结构才能够平稳有序的发展，上市公司是国家经济的有机组成部分，股市是宏观经济的“晴雨表”，因此上市公司绩效的提高，亦需要合理的结构作为保证。经济全球化和结构转型给我国上市公司发展带来了机遇，但同时我国公司也面临着如何建立有效合理的股权结构和资本结构的挑战。公司绩效是公司在一定经营期间内利用公司资源从事经营活动获得的成果。公司绩效是公司的生存之本。股权结构是公司内部治理的关键所在，对公司投资、经营、以及治理有效

4、性都会产生影响，从而对公司绩效产生影响。资本结构是重要的外部治理机制，对公司的融资成本、融资风险，税收方面均会产生影响，进而对公司绩效产生影响。本文在阐述和分析两权分离理论、委托代理理论和资本结构理论等理论的基础上，选取沪深300成份股2009年到2011年数据为研究对象，建立回归分析，构建股权结构、资本结构对公司绩效影响的实证研究，以期优化结构，提高公司绩效。研究得出：公司绩效与国有股负相关；公司绩效与法人股正相关；公司绩效与高管持股比例正相关；公司绩效与机构投资者持股比例正相关；公司绩效与股权集中度10正相关；公司绩效与Z指数负

5、相关；公司绩效与资产负债率负相关。说明我国上市公司应通过降低国有股持股比例；提高法人股持股比例；健全上市公司管理层股权激励机制；增加机构投资者持股比例；适度提高股权集中度、制衡度；完善破产机制，动态调整资本结构、丰富公司融资方式等方式完善上市公司的结构，进而提高公司绩效。关键词：上市公司；股权结构：资本结构；公司绩效一Abstract．——————————————————————一TitIe：Anemp-ricalstudyoflistingCorporationownershipstructureandcapitalstructu

6、reoncorporateperformanceinfluenceMajor．AccountingName：ShuyuZHANGSuperviso：Assoprof．ShuanxingZHANGAbstractSignature：Theco咖-seconomicdevelopmentneedsareasonablestructuretothesmoomdevelopmentofnationaleconomy,thelistingCorporationistheorganiccomposltlonp玑stockm狄etismacros

7、copicaleconomy”barometer”，thustoimprovetheperformanceof11stmgCorporation，alsoneedareasonablestructureasaguarantee．EconomicglobalizationandtransitionstructuretoourcountrylistingCorporationdevelopmentbroughtopportunity,butatthes锄etime，ourcomp跗yalsoisfacedwithhowtoestabli

8、shaneffectiveandreas；onableownershipstructureandcapitalstructureofthechallenge·CompaJlyperformanceisacompanyoperating