房地产上市公司股权结构对经营绩效影响的实证研究

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2、成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名期；＞／／（）Ｓ关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定，目Ｐ：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可公布论文的全部或部分内容，可采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，保

3、密的论文在解密后应遵循此规定。签名导师签名＾日安徽工业大学硕士学位论文论文题目：房地产上市公司股权结构对经营绩效影响的实证研究TheImpactOfOwnershipStructureAndCorporatePerformanceInListedCompaniesOfRealEstate作者：耿一桢学院：商学院指导教师：赵文清单位：安徽工业大学协助指导教师：单位：单位：论文提交日期：2016年6月5日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山24300摘要摘要近年来，公司治理问题一直是一个被广

4、泛讨论的热点问题，而股权结构作为公司治理的核心也得到了学术界和理论界的广泛关注，其设置是否合理对公司绩效有直接的影响。房地产产业作为国民经济的支柱，其股权结构与其经营绩效之间的关系一直以来都是学术界研究的重点。受政策的影响，房地产产业未来发展形势众说纷纭。在这机遇与威胁并存的关键时刻，如何通过优化现行的股权结构进而改善房地产企业的经营绩效已经成了亟待解决的问题，对于已经上市和即将上市的房地产企业，都存在重要的理论和实际意义。本文采用规范分析结合实证分析、定量结合定性的研究方式：首先在对国内和国外针对股

5、权结构与绩效之间关系的研究进行梳理总结的基础上，简单介绍了相关理论基础。其次通过对沪深两市房地产企业2008年-2014年的面板数据进行简单处理，分析房地产上市公司股权结构的现状和存在的问题。随后，选取房地产上市公司10个相关指标近7年的数据作为研究样本，运用SPSS17.0进行因子分析，从而计算出房地产企业综合绩效得分现状。最后通过Eviews6.0对根据假设提出的线性模型和二次函数模型进行回归分析，结合股权结构对经营绩效影响的实证结果并提出相关政策建议。本文的研究结果显示，房地产上市公司第一大股东

6、持股比例与经营绩效呈倒“U”型关系，前五大股东、前十大股东持股比例与经营绩效显著正相关，因此房地产企业应通过改善调整，保持适度的股权集中度；股权制衡度对经营绩效有负向影响，表明房地产上市公司通过完善大股东之间的制衡能够提高公司的经营绩效；国有股比例、法人股比例对经营绩效有正向影响，股权多元化可以拓宽房地产上市公司的融资渠道，对企业经营是有利的；而流通股比例与经营绩效呈倒“U”型关系，因此在提倡股权流通的同时，还应加强对流通股的监管和限制。关键词：房地产上市公司；公司治理；股权结构；经营绩效I房地产上市

7、公司股权结构对经营绩效影响的实证研究ABSTRACTInrecentyears,corporategovernanceissuehasbeenahottopicwidelydiscussed,andtheownershipstructureasthecoreofcorporategovernancehasbeenwidespreadconcerninacademicandtheoreticalcircles.Itssettingisreasonableornothasadirectimpactonco

8、mpanyperformance.Realestateasthepillarofthenationaleconomy,therelationshipbetweenequitystructureandbusinessperformancehasalwaysbeenahotresearchtopic.Affectedbythepolicy,thefuturetrendoftherealestateisdebated.Atthiskeymomentoftheo