阳光私募业绩评价体系研究

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1、阳光私募业绩评价体系研究EVALUATIONSYSTEMDESIGNFORTHESUNSHINEPRIVATEFUNDS学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：张杰卿导师：程坚教授；余凡教授学号：1113809078班级：M1138091答辩日期：2013年月日万方数据万方数据万方数据上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰

2、写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适

3、用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据阳光私募业绩评价体系研究摘要我国金融市场从改革开放以来，三十余年间迎来了快速发展。阳光私募基金作为我国资本市场一股重要的力量，也伴随着我国经济的飞速发展迎来了自己的急速扩张，特别是从2007年初的大牛市以来，阳光私募基金不断壮大。最近几年，阳光私募基金在我国的高速发展的同时，其投资业绩回报也获得了广大投资者的认可，其不但增加了了投资者在市场上可以投资的方式,强大的生命力也显示了我国金融

4、市场生生不息的活力。随着阳光私募基金品种数量的增加，其业绩的表现也就成为投资者关心的问题，如何来评价基金的业绩以及评价体系的建立也变得越发的重要。在此基础上，本文希望可以在国内外金融理论研究的基础上，构建出我国阳光私募基金业的研究评价体系，本文从实例出发，截取国内阳光私募基金产品一年期至四年期数据，着重使用夏普比率、收益率及下行风险的组合来评价具有稳定性及收益性相结合的阳光私募基金产品。同时使用T-M，H-M，C-L模型来对所挑选出的基金进行相关验证，着重评价阳光私募基金经理的选股能力指数与择时

5、能力指数。本文数据经过详细的搜集与处理，均在评价体系内部进行了检验，体现了研究思路的完备性与前后研究思路的一致性，在这样的研究基础上，进行的业绩评价的适用会更具连贯性与全面性。关键词：阳光私募基金，业绩，评价体系万方数据EVALUATIONSYSTEMDESIGNFORTHESUNSHINEPRIVATEFUNDSABSTRACTDuringtherecent30years,thefinancialmarketinChinahasenlargedsharply.Atthesametime,asa

6、nimportantpartinourcapitalmarket,thesunshineprivatefundshaveaveryhighspeeddevelopment,especiallyfromthebullmarketintheyearof2007.ThesunshineprivatefundsincreasedtheinvestmentwayinchinaandshowthehighvitalityoftheChinafinancialmarket.Asthenumberofthesu

7、nshineprivatefundsincreasedsharply,theinvestorsaremoreandmoreconcernedabouttheperformanceofthefunds,andhowtoevaluatethesystemoftheproductofthesunshineprivatefundsisimportant.Thisthesiswantstodothissystemevaluationonthebasisoffinancialtheoryresearchat

8、Chinaandabroad.Thisthesisusesthesharpratio,yieldreturnandthedownsiderisktoevaluatethestabilityandtheprofitabilityofthesunshineprivatefunds.AtthesametimethisthesisusestheT-M,themodelandtheC-Lmodeltoevaluatethesecurityselectionabilityandthemarkettiming