盐湖集团整体上市案例分析——基于大股东利益侵占的视角

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1、硕士学位论文题目:盐湖集团整体上市案例分析—基于大股东利益侵占的视角研究生乔林专业会计硕士校内教师王泽霞教授校外教师余强教授完成日期2013年12月杭州电子科技大学硕士学位论文盐湖集团整体上市案例分析——基于大股东利益侵占的视角研究生：乔林指导教师：王泽霞教授2013年12月DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDegreeofMasterAnalysisofSalt-lakeGroupOverallListing—BasedonthePerspectiveofLargeShareh

2、olderExpropriationCandidate:LinQiaoSupervisor:Prof.ZexiaWangDecember，2013杭州电子科技大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权说明本人完全了解杭州电

3、子科技大学关于保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州电子科技大学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为杭州电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密论文在解密后遵守此规定）论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日杭州电子科技大学硕士学位论文摘要近年来，中国政府大力推行国有企业整体上市，旨在解决分拆上市带来的弊端，完善公司治理结构。但是在我国的特殊制度背景和监管环境下

4、，大股东控制的整体上市过程可能伴随着利益侵占行为的发生，导致中小股东利益受到损害。本文认真分析盐湖集团整体上市的全过程，从中发现：（1）盐湖集团在面对不得不实行整体上市的宏观背景下，采用异常的整体上市路径，在已有控股上市子公司的情况下，巨额购买ST数码壳资源；（2）通过分析购买壳资源的背后动因，发现盐湖集团的终极目的是巩固其终极控制人对整体上市后续公司的控股权；（3）盐湖集团买壳上市后，面对盐湖钾肥股价上升等因素，采用征收巨额矿产资源费等措施打压盐湖钾肥股价，提升自身业绩，同时压缩换股比例，以保证盐湖集团大股东在整体上市后股权不被稀释；（4）大股东在

5、整体上市过程中通过高派现、关联交易等侵占中小股东利益。针对大股东控制下的利益侵占行为，本文分析了其侵占行为发生的制度背景及成因。针对这些问题，提出通过加强政府监管、完善整体上市信息披露等措施改善整体上市过程监管，保护中小股东利益。关键词：整体上市大股东利益侵占案例分析I杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTInrecentyears,theChinesegovernmentvigorouslypromotetheoveralllistingofstate-ownedenterprises,soastosolvethedisadvantagesb

6、roughtbythespinofflisting,corporategovernancestructure.ButinthespecialbackgroundofinstitutionalandregulatoryenvironmentinChina,listedasawholeprocesscontroloflargeshareholdersmaybeaccompaniedbytheoccurrenceofexpropriation,resultingindamagetotheinterestsofsmallshareholders.Inthis

7、paper,acarefulanalysisofthewholeprocessofSalineLakegrouplistedasawhole,fromwhichwefind:(1)theSalineLakegrouptoimplementthemacrobackgroundoftheoverallmarketinthefaceoftheoverallmarket,theabnormalpath,hasbeenlistedintheholdingsubsidiarycompanyundertheconditionoflargepurchase,STdi

8、gitalshellresource;(2)thereasonbehindthebuyingshellres