上市公司海外并购融资策略研究——以艾派克收购利盟国际为例

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1、学校代码10125专业代码125300硕士学位论文题目上市公司海外并购融资策略研究------以艾派克收购利盟国际为例姓名王倩专业会计研究方向财务管理理论与实务所属学院会计学院指导教师郭冰二〇一八年六月十日UniversityCode10125MajorCode125300ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchonFinancingStrategyofoverseasmergerandacquisiti

2、onoflistedcompanies------AcasestudyoftheacquisitionofLexmarkinternationalaipaikeNameWangQianMajorMPAccResearchOrientationFinancialmanagementtheoryandpracticeSchoolAccountinginstituteTutorGuoBingJune10，2018山西财经大学硕士学位论文摘要并购是企业低成本快速发展的重要捷径，而融资是并购成功进行的前提。而我国“

3、一带一路”的逐步推进促使国内企业将目光放在国外的一些同行企业，这时跨国并购就逐渐出现在人们的视野。吉利并购沃尔沃案例和联想并购IBM的案例都是基于正确的融资策略而成为国际并购史上的经典成功案例。然而并购融资在现实并购运作中可能存在外汇风险和财务风险等问题。如何融资中规避风险对实施成功的并购有重要意义。并购融资方式的选择不仅在宏观方面有局限性，也会被微观方面中被并购企业所在国的相关条例所约束，所以跨国并购融资中的问题值得被重视。本文科学鉴定并购、并购融资等相关概念，阐述如何选择跨国并购融资的主要路径，分析融

4、资中国际环境、资本市场、企业经营结构等影响因素。本文把艾派克并购利盟国作为研究对象，重点从与吉利、联想等成功并购案例的对比、研究过程中风险的规避、并购后的整合结果来分析艾派克并购融资组合特性。然后汲取其他海外并购成功的经典案例的经验教训，再结合艾派克自身的组合策略，最后提炼可资借鉴应用的经验模式。借鉴过程中来确定艾派克的经典融资模式，如今国际经济市场的格局也被我国上市公司轰轰烈烈的跨国并购行动所影响。关键词：上市公司，跨国并购，融资策略1上市公司海外并购融资策略研究------以艾派克收购利盟国际为例AB

5、STRACTM&Aisanimportantshortcuttotherapiddevelopmentoflowcost,andfinancingistheprerequisiteforthesuccessofM&A.InChina,"TheBeltandRoad"graduallypromotedomesticenterpriseswillfocusonsomeenterprisesabroad,thecross-bordermergersandacquisitionswillgraduallyappe

6、arinpeople'sfieldofvision.ThecaseofGeely'smergerandacquisitionofVolvoandLenovo'smergerandacquisitionofIBMisaclassicsuccesscaseinthehistoryofinternationalmergerandacquisitionbasedonthecorrectfinancingstrategy.However,theremaybeforeignexchangeriskandfinanci

7、alriskinM&Aoperation.HowtoavoidriskinfinancingisofgreatsignificancetothesuccessfulimplementationofM&A.ThechoiceofM&Afinancingisnotonlylimitedinmacroaspects,butalsorestrictedbyrelevantregulationsinthemicrocosmicarea,sotheproblemofcross-borderM&Afinancingde

8、servesattention.ThispaperscientificallyidentifiesrelatedconceptssuchasM&A,M&Aandfinancing,expoundshowtochoosethemainpathofcross-borderM&Afinancing,andanalyzestheinfluencingfactorsofinternationalenvironment,capitalma