众筹中投资者参与动机影响因素的研究

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1、Researchonthemotivationfactorsthatdriveinvestorstoparticipatein■，■■■oCrOWatUndlngproIectsV●●学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：互苎哆卜嗲力序年J．月乡移日学位论文版权使用授权书本人

2、完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：茎生咪雪导师签名：咖肜年J一月乡9日州3年f月3JEl摘要众筹是指为了支持他人发起的某个特定项目而将

3、许多投资人的资金汇集在一起的活动。本研究的目的在于分析什么样的驱动因素，导致消费者产生众筹行为，并因此成为投资人。从实践角度来看，本研究为需要通过众筹来支持其完成项目的发起方提供了了解其潜在投资人的途径。在理论贡献方面，本研究融合了三个研究领域的理论，并建了了研究问题的独特视角。这三个研究领域分别是：消费者行为学，行为金融学和社会心理学。此外，本研究用到了消费价值理论中的五个价值维度作为研究众筹活动中驱动消费者参与并成为投资人的基本研究框架。在此框架下，构建了众筹中投资者参与动机驱动因素的理论模型。随后，本研究在对过往文献进行梳理，并对众筹活动的内容作定性分析

4、的基础上，提出了15个假设。其中，十个假设用于检验众筹投资者参与动机的直接驱动因素，四个间接驱动因素和一个调节因子包含在另五个假设中。为了验证这15个假设，本研究通过案例设计和问卷调查的方式对收集到的196份样本数据进行分析。分析的结果显示一些价值变量驱动众筹项目投资者做出投资决策。这其中有显著驱动效果的价值因素包括经济价值，功能价值，社会价值和情感价值。此外，领先用户特征的调节作用对个人效用驱动因素作用的发挥有积极的影响。关键词：众筹，投资人，参与动机，影响因素，消费价值论AbstractThisthesisaimstoanalyseconsumers’mo

5、tivationtocontributefinanciallytoaprojectthatwantstocreatesomethingnew．Theprincipleofconsumerspoolingtheirmoneytogetherinordertosupportasspecificprojectinitiatedbysomeoneelse，isreferredtoascrowdfunding．Fromapracticalpointofviewitisessentialforeverybody,whowantstousecrowdfundingtofin

6、ancetherealizationofaprojecttounderstandthemotiveforcesofpotentialsupporters．Thisresearchcontribmestotheoryasitmergesthreedifferentresearchfieldscreatingauniqueperspectivetodealwitllthisquestion：itcombinesrelevantaspectsfromconsumerbehavior,behavioralfinanceandsocialpsychology．Moreo

7、ver,theoryofconsumptionvalueisusedasaframeworktocapturefivevaluedimensionsrelevantfordrivingmotivestoparticipateincrowdfundingactivities．Anextensiveliteratureandadeskresearchledtothedevelopmentof15hypotheses．Tendirecteffectsontheintentiontoinvest，aswellasfourmediatingandonemoderatin

8、geffectwereidentifi