论文题目国际资本流动对我国金融的影响和对策

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3、展的同时，也使得我国的金融形势更加复杂，金融风险有不断增大的趋势，因而系统分析国际资本流动冲击我国金融市场及金融体系带来的影响，有助于我们对存在金融风险有一个准确地把握，对我们整个金融系统乃至经济系统来说具有十分重大的意义。【关键词】国际资本流动金融体系金融市场影响冲击对策近年来，随着全球日益剧烈的经济波动和金融创新的发展，国际金融业面临的风险日益增加，而风险的根源，很大一部分是由于国际资本流动对一国经济的冲击所导致的。从1992年欧洲英镑危机到1994年末的墨西哥比索危机，继而于1997年开始的亚洲金融危机，又引发了1998年的俄罗

4、斯金融危机，以及延伸至1999年的巴西金融危机。可见，现行国际汇率体系的不稳定性、“金融大鳄”的巨额对冲基金对国际金融市场的肆虐冲击，以及小国固定汇率制及金融体系的脆弱性等似乎构成了当代国际金融动荡的新格局。加入WTO后，随着国内金融市场的逐步开放，国际资本流入将不断增加，在推动经济全方位发展的同时，也导致了资产价格大幅调整、货币汇率异常波动和危机频繁出现，使得我国的金融形势更加复杂，金融风险有不断增大的趋势，而金融风险具有向金融危机转化的破坏性，因而系统分析国际资本流动对我国金融冲击带来的影响，有助于我们对存在金融风险有一个准确地把

5、握，对我们整个金融系统乃至经济系统来说具有十分重大的意义。一、国际资本流动引起的金融风险金融性国际资本流动具有很大波动性，其中短期投机性资本最不稳定，也最容易引发金融危机。国际资本流动带来的风险突出表现为对金融市场和金融体系的冲击。主要表现在几个方面:(一)国际资本流动给银行业带来的影响根据货币供给方程式:MS=M*B(MS代表货币供给量，M代表货币乘数，B代表基础货币)，由上面分析知道国际资本的大量流入，会引起基础货币B的增加，致使国内货币供给MS的大量增加，商业银行持有的超额存款准备金增加，从而银行的信贷规模也将随之扩大。随着银行

6、货币供给量的不断增加，银行会把大量货币投资于证券市场，但其有着很强的不稳定性，特别是我国的证券市场发育程度还比较低、金融监管相对薄弱的情况下，国际资本流动通过证券市场的传导机制极易诱导危机爆发。一旦某突发事件引起市场参与者对金融市场或者是相关经济活动的预期发生重大变化时，在金融市场“羊群效应”的推动下，股票市场价格有可能出现大幅度震荡，信用链条断裂，资本市场的风险通过资金链传递给商业银行，当风险达到一定程度就会引发银行危机乃至金融危机。1990年的日本“泡沫经济”的破灭以1997年的亚洲金融危机都是有银行信用大举进入证券市场的背景。(

7、一)国际资本流动对货币市场的影响我国实行的有管理的浮动汇率制度，在这种汇率管理制度下，当出现来自国外的资本流入如直接投资时，外汇市场上外汇的供应增加，本国货币的汇率有升值的趋势，由于中央银行有维持汇率稳定的义务，所以央行必须随时干预外汇市场以防止汇率升值。具体地说，央行将准备通过抛售本币吸纳过多的外汇供给来防止本币汇率升值，这就会导致国际资本流入转化为央行的外汇储备。国际资本流入转化为外汇储备，储备的增加使央行创造出更多的基础货币，从而导致货币供应量的增加，进而提高国内价格水平。这一作用过程可以表示为：外资流入——>国家外汇储备增加—

8、—>中央银行基础货币投放增加——>国内货币供应总量增加——>价格水平上升。相反，国际资本流出也会减少外汇储备从而对国内货币供应量产生紧缩效应。(二)国际资本流动对金融市场的影响1)资产价格的波动性风险所谓波动性风险，是指