装备制造业上市公司财务预警研究——基于现金流的分析

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目装备制造业上市公司财务预警研究—基于现金流的分析姓名郭晶专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师简燕玲二〇一五年五月十五日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitlefinancialpre-warningresearchofequipmentmanufacturinglistedcompanies-basedont

2、heanalysisofcashflowNameGuoJingMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingCollegeTutorJianYanlingthMay15，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全

3、意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要2008年

4、全球金融危机的爆发使得实体经济受到重创，众多国内外企业亏损乃至破产。企业破产的内在原因是长期亏损，外在原因则是不能偿还到期债务。在企业持续经营的假设前提下，偿还债务依靠现金，而现金取决于企业创造现金流的能力。企业创造现金流主要集中于经营活动中。因此，基于经营活动现金流的财务预警研究具有实践指导意义。装备制造业是事关国家经济安全、国防安全的战略性产业。但是，投资金额大、生产周期长导致存货余额较高且原材料、半成品占存货的金额比例较大，因此该行业存货周转率较低，存货占用资金额较高；另外，该行业特有的销售方式使应收账款占收入的比重较高

5、，而应收账款周转率较低，导致收入质量较差。较低的存货周转率和较差的收入质量对企业现金流的充足性产生负面影响，不利于企业按时足额偿还债务，加大了企业发生财务危机的概率。因此，装备制造业的财务危机预警研究对于国家和企业而言都有重要意义。本文采用规范研究方法，首先进行理论研究，通过对财务危机的理论分析和对装备制造业的财务分析，建立了基于现金流的装备制造业上市公司财务预警指标体系；其次，采用实证研究方法对财务预警指标进行统计分析；最终得出逻辑回归方程以及财务危机概率方程。利用检验样本对逻辑回归方程的预测准确率进行考察，发现随着ST年度

6、的临近模型预测准确率越来越高，而连续三年总体预测准确率也超过75%，逻辑回归模型具有一定的理论价值和实用价值。概率方程揭示了装备制造业财务危机发生的概率与偿债能力、营运能力、盈利能力呈负相关，而通过推理证明了经营活动现金净流量对财务危机的发生有重要影响。实证结论创造性地证明了对ST的预警有助于破产预警。最后，本文对装备制造业企业防范财务危机提出一些对策建议，包括提高管理者财务危机意识、建立财务预警系统、加强内部控制、提高各项财务能力、制定合理的现金储备和加强应收账款管理。关键词：财务危机，现金流，财务危机预警，对策建议1装备制

7、造业上市公司财务预警研究—基于现金流的分析ABSTRACTManydomesticandforeignenterprisesfacedlossesorevenbankruptcybecausetherealeconomywashitheavilybytheoutbreakofglobalfinancialcrisisin2008.Theinternalcauseofenterprisebankruptcyislong-termlosses,andtheexternalfactorisinabilityofrepayingmat

8、ureddebts.Onthepremisethattheenterprisescanoperatesustainably,repayingdebtsneedscash,whichmainlydependsonanenterprise’sabilitytocreatecash