基于现金流量的制造业上市公司财务预警研究

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1、国内图书分类号：F234．1国际图书分类号：338．2硕士学位论文学校代码：10079密级：公开基于现金流量的制造业上市公司财务预警研究硕士研究生：导yn币i：寸JJ：申请学位：学科：专业：所在学院：答辩日期：授予学位单位：董娅张戈副教授管理学硕士工商管理会计学经济与管理学院2013年3月华北电力大学ClassifiedIndex：F234．1U．D．C：338．2ThesisfortheMasterDegreeStudyofFinancialEarly--warningofListedManufacturingCompaniesBasedonCashFlowCand

2、idate：Supervisor：School：DateofDefence：Degree--Conferring--Institution：DongYaA．Prof．ZhangGeSchoolofEconomicsandManagementMarch．2013NorthChinaElectricPowerUniversity华北电力大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文《基于现金流量的制造业上市公司财务预警研究》，是本人在导师指导下，在华北电力大学攻读硕士学位期间独立进行研究工作所取得的成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或

3、撰写过的研究成果。对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名：—萋硫．日期：沙，≥年≥月髟Ft华北电力大学硕士学位论文使用授权书《基于现金流量的制造业上市公司财务预警研究》系本人在华北电力大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成的硕士学位论文。本论文的研究成果归华北电力大学所有，本论文的研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解华北电力大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版本，同意学校将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，允许论文被查阅

4、和借阅，学校可以为存在馆际合作关系的兄弟高校用户提供文献传递服务和交换服务。本人授权华北电力大学，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、可以公布论文的全部或部分内容。本学位论文属于(请在以上相应方框内打“√”)：保密口，在年解密后适用本授权书不保密讶作者签名：如．导师签名：弓豇戈日期：劢J；年弓月％letF：t其a：西lj年；月诺日华北电力大学硕士学位论文摘要2001年，中国加入了WTO，成为其第143个成员，作为企业管理现代化代表的上市公司，迎来了改革和发展的良好机遇，同时也要面临更加激烈的竞争以及更多的风险和危机。上市公司财务危机已成为影响我国资本市场健康、持续

5、发展的关键性问题之一。制造业中最近几年因财务危机导致企业经营陷入困境甚至宣告破产的例子屡见不鲜。因而，迫切需要建立适合我国制造业上市公司的财务危机防范系统。从企业整体发展来看，现金流比利润更为重要。企业的持续性发展经营，运行层面直接依靠的不是高利润而是良好、充足的现金流。然而，以往的研究采用的财务指标主要以权责发生制下的利润表和资产负债表指标为基础，现金流量用于研究起步较晚，且处于不成熟的阶段。本文首先对财务危机的定义、特征以及财务危机预警方法进行总结，归纳国内外的相关研究成果，作为本文的理论基础。然后，对基于现金流量的财务危机预警进行理论分析并设计了预警指标体系，包

6、括三个指标体系，分别为传统的基于资产负债表和利润表的指标体系、基于现金流量的指标体系以及将两者结合的指标体系。基于设计的指标体系进行实证研究，以制造业上市公司是否被“ST”作为判定财务危机的依据，对财务危机样本以及财务正常样本进行选取，将2010～2012年首次被特别处理及与其对比的财务正常的制造业上市公司作为样本，运用曼一惠特尼U检验法进行指标的显著性检验，然后运用主成分分析进行指标的浓缩。根据构建的三个指标体系(指标体系I、II、III)，使用相同的样本，采用logistic回归方法形成财务危机发生前一、二、三年的回归方程，以回归方程作为预测模型，验证他们预测的准

7、确性。最后通过预测准确度对由三个财务指标体系构成的危机模型预测效果进行比较分析，对研究结果进行解释说明并提出相应建议。关键词：现金流量；财务预警；制造业；上市公司华北电力大学硕士学位论文AbstractIn2001，Chinabecamethe143thmemberofWTO．ListedcompaniesarefacingmoreintensecompetitionandmorenewrisksandcrisisaswellasmeetingrefonIlanddevelopmentopportunities．Thefinancialcrisiso