基于制造业a股上市公司财务困境预警的研究

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1、AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofEconomicsResearchonFinancialDistressPredictionBasedonManufacturingA-shareListedCompaniesCandidate：FengDongxiangMajor：FinanceSupervisor：Ass.Prof.LiuFangchiHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430074,P.R

2、.ChinaOctober,2012独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库

3、进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月华中科技大学硕士学位论文摘要公司财务困境预警是公司财务管理的重要研究领域之一。财务困境的发生是一个渐进的过程，因此财务困境发生之前是有征兆，并且是可以预测的。本文以我国在沪深两市上市的A股制造业公司为研究对象，研究的主要目的是建立一个公司财务困境预警模型并用于预测。本文把因财务状况异常而被ST作为公司陷入财务困境的界定标准，并依据此标准选取了2009-2011年因财务状况异常而被

4、ST的41家A股制造业上市公司作为样本并对其进行1:2配对，即选择了41家ST公司和82家非ST公司作为建模样本。本文选取2012年的A股制造业公司作为检验样本，对模型进行检验，最后利用模型预测2013年陷入财务困境可能性较大的上市制造业公司。在指标的选取上，本文选取了财务指标，并引入公司治理方面的非财务指标，使用Logistic回归模型分别构建财务困境预警模型。研究结果显示，引入公司治理指标后模型的解释力和预测准确率均有所提高，公司治理指标在财务困境方面也具有一定的预警作用。关键词：财务困境预警财务指标公司治理指标预测I华中科技大学硕士学位论文AbstractCorpor

5、atefinancialdistresspredictionisamajorresearchdomainofcorporatefinance.Theoccurrenceofthefinancialdistressisaprogressiveprocess,soithassomeomensandcanbepredicted.Thispaperusesourcountry'slistedmanufacturingcompaniestoestablishaFinancialDistressmodelandtopredictthefuturebyusingthismodel.Int

6、hispaper“financialdistresscompany”isdefinedasSTcompanywhoisspecial-tradedbecauseofabnormalfinancialconditions.Basingonthisdefinition,41newSTlistedmanufacturingcompaniesfrom2009to2011andits1:2matched82non-STcompaniesareselectedasmodelingsample.Thispaperselectsthe2012’slistedmanufacturingcom

7、paniesastestsampletotestthemodelandusesthemodeltopredictthepossibilityoflistedmanufacturingcompaniesbeinginfinancialdistressin2013.Intheselectionofindexes,thispaperselectsfinancialindexesandintroducesnon-financialindexessuchascorporategovernance.Usinglogisticr