铁矿石月报：外矿发运乏力，矿价随补库节奏温和上行

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1、图表目录图1：铁矿62%普氏指数季节性价格走势单位：美元/吨3图2：铁矿62%普氏指数月均价格走势单位：美元/吨3图3：铁矿石现货价格与指数价格走势单位：元/吨，美元/吨4图4：铁矿石主力合约期现价差单位：元/吨4图5：全国266家矿山产能利用率:铁精粉:全国:月均值单位：%9图6：全国铁精粉月度产量及增速单位：万吨，%9图7：我国铁矿石月度进口总量单位：万吨10图8：我国铁矿石月度进口量及同比增速单位：万吨，%10图9：澳洲和巴西铁矿石发货总量单位：万吨11图10：澳洲和巴西铁矿发货量（5周移动平均）单位：万吨11图11：巴西铁矿发货

2、量（5周移动平均）单位：万吨12图12：澳大利亚铁矿发货量（5周移动平均）单位：万吨12图13：我国铁矿石月度日均消费单位：万吨14图14：全国高炉开工率单位：%15图15：河北省高炉开工率单位：%15图16：64家钢厂烧结矿日耗（周均）单位：万吨16图17：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）单位：万吨17图18：铁矿石分来源地港存统计（周度）单位：万吨17图19：铁矿石分品种港存统计（周度）单位：万吨18图20：铁矿石港存中贸易矿占比单位：万吨，%18图21：64家钢厂进口烧结粉矿库存(周度)单位：万吨19图22：64家钢厂进口烧结

3、粉矿库存可用天数(周度)单位：天19图23：铁矿石45港口日均疏港量(周度)单位：万吨20图24：江苏螺纹即时净利润与铁矿石普氏价格指数单位：元/吨，美元/吨21图25：铁矿石月度供需平衡表与库存变化推演单位：万吨21图26：铁矿石近三年主力合约月间差（横坐标：交易日倒序）单位：元/吨24表1：全国分省市铁精粉产量统计单位：万吨8表2：铁矿石月度供需平衡表及库存推演单位：万吨22一、铁矿石期现行情回顾1月铁矿价格延续12月走势，继续稳步上涨。随着铁矿石基本面的持续改善，进入1月份，铁矿价格开始稳步上涨，普氏铁矿价格指数由月初的72.35

4、美金上涨到月末的75.4美金。图1：铁矿62%普氏指数季节性价格走势单位：美元/吨10090802015702016602017201850201940301357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源：Wind华泰期货研究院图2：铁矿62%普氏指数月均价格走势单位：美元/吨1301201101009080706050403001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20142015201620172018数据来源：Wind华泰期货研究院综合全

5、月来看，1月份普氏指数均价为74.6美金，高于12月份的70美金的均价。铁矿价格连续4个月位于70美金以上，正逐步接近75美金。图3：铁矿石现货价格与指数价格走势单位：元/吨，美元/吨600.00580.00560.00540.00520.00500.00480.00460.00440.00420.00400.00澳61.5%青岛港现货普氏指数（右）80.0078.0076.0074.0072.0070.0068.0066.0064.0062.0060.002018/012018/032018/052018/072018/09201

6、8/112019/01数据来源：Wind华泰期货研究院图4：铁矿石主力合约期现价差单位：元/吨580560540520500480460440420400期矿主力现货-主力（右）1601401201008060402002018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/01数据来源：Wind华泰期货研究院随着铁矿期货活跃合约进入交割月，铁矿期现价差有所收窄。1901合约退市时，若现货以金布巴为标的，其与期货的基差在进入交割月后逐步收敛，结束合约时基差为-2，有效体现了期货对现货的价格发现作

7、用，为期现结合操作奠定基础。1905及1909合约仍保持着高贴水状态。图5：铁矿石主力合约期现价差单位：元/吨金布巴最低价基差（1月）金布巴最低价基差（5月）金布巴最低价基差（9月）1009080706050403020100-10-202018/12018/32018/52018/72018/92018/112019/1数据来源：Wind华泰期货研究院图6：普氏65%与62%价格对比单位：美元/吨12011010090807060504030普氏铁矿62%普氏铁矿65%普氏65-62价差(右轴)3025201510502015-01

8、-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-05数据来源：Wind华泰期货研究院图7：普氏62%与58%价格对比单位：美元/吨1009080706050403020普