我国货币政策效果基于流动性约束视角的dsge模型研究

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1、学校代号：10532学密号：S11252016级：湖南大学硕士学位论文我国货币政策效果：基于流动性约束视角的DSGE模型研究i金文提交目期；2Q!垒生垒目i金文筌避目期；至Q!垒生5目TheeffectofmonetarypolicyofChina：basedontheperspectiveofliquidityconstraintsstudyofDSGEmodelbyB．E．(ShanghaiOceanUniversity)2007Athesissubmittedinpartialsatisf

2、actionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEconomicsIndustrialEconomicsintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorChenLeyiApril，2014湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出

3、重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：浠儇芝日期：’加fu年6月。爹日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密I-I。(请在以上相

4、应方框内打“√”)作者签名：询寸俑￡．日期：沙m年6月rEt导师签名：日期：唧毛乒孓B我国货币政策效果：基于流动性约束视角的DSGE模型研究摘要十八大以来，党中央对货币政策提出了一系列要求，要实施稳健的货币政策，为市场提供一个稳定的货币环境，实现经济可持续增长，同时还要扩大内需，促进消费增长。但是，我国居民面临着较强的流动性约束，这削弱了货币政策对消费等宏观经济变量的影响。基于这个背景，本文在对相关文献进行总结和归纳的基础上，引入流动性约束、价格粘性等因素，拓展了一个新凯恩斯主义动态随即一般均衡

5、(DSGE)模型。在此基础上，将模型进行对数线性化处理并估计参数，接着求解模型，得到通胀预期冲击、货币政策冲击与技术冲击对宏观经济的影响。为了更直观地体现流动性约束的存在对于货币政策冲击的宏观经济效应，本文引入不存在流动性约束时的情形，对比发现，相同的冲击对于流动性约束大小不同的经济体所造成影响是不一样的。同样是一单位标准差的正向通胀预期冲击，当经济中存在流动性约束时，产出、通货膨胀率与产出缺口向上偏移其稳态水平，利率向下偏移其稳态水平，当经济中不存在流动性约束时，产出、利率、通货膨胀率与产出缺

6、口均向上偏移其稳态水平，其中对于利率影响的差异性最为明显，其他变量虽方向一致，但大小也出现了较为明显的变化，存在流动性约束时的变动明显小于不存在流动性约束时的变动：同样是一单位标准差的正向货币政策冲击，存在流动性约束时产出、产出缺口、通货膨胀率与利率的变化大小明显小于不存在流动性约束时的变化大小；同样是一单位标准差的正向技术冲击，存在流动性约束时产出、潜在产出、产出缺口、通货膨胀率与利率的变化大小明显小于不存在流动性约束时的变化大小。可见，当经济中存在流动性约束时，会削弱货币政策的实施效果。基于

7、当前我国受到较强流动性约束的现实情况，本文最后就如何降低消费者面临的流动性约束提出了若干政策建议。关键词：流动性约束；货币政策效果；DSGE模型II硕士学位论文AbstractMonetarypolicyofChianisoneofmonetaryauthorities’mostimportantmeansinmacro-controlling，whichhasfar-reachingsignificancetoChina’Seconomicdevelopment．However，theeffe

8、ctsofmonetarypolicyhasbeenweakenedfortheexistingofliquidityconstraints．ThispaperisabouttobuildingaNewKeynesianDSGEmodelwhichcontainsliquidityconstraintstodescribethebehaviorsofconsumers，manufacturersandthecentralbank．ItiSbeneficialforcentralbanktomak