上市公司并购过程中的盈余管理研究

《上市公司并购过程中的盈余管理研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、国内图书分类号：F声专D国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文密级：公开年级2Q!!级姓名韭垩毯申请学位级别笪理堂亟±专业会让堂指导老师匮塞副教援二零一四年六月一日Classified砌ex：f=≯净oU．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisEarningsManagementResearchinM&AofChineseListedCompaniesGrade-2011Candidate：ZhangYaqiuAcademicDegreeAppliedfor：MasterSpeciality：Accoun

2、tingSupervisor：DuanHongJun．1，2014西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权书；2．不保密西使用本授权书。(请在以上方框内打叶，)学位论文作者签名：石徘日期：卅I牛．6．f指导老师签名：辜氇磊日期：弘f七6’l西南交通大学硕士学位论文主要

3、工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：1．国内外关于并购与盈余管理相结合的研究较少，关于盈余管理计量模型的检测效力对比分析的也较少，本文在修正的Jones模型进行改进的基础上，研究并购过程中主并公司的盈余管理行为。2．在分行业进行研究时，依据证监会2012年新修订的《上市公司行业分类指引》进行行业划分，前人的研究均是依据2001版的《指引》，本文的行业划分将更精细准确，丰富了并购过程中不同行业盈余管理行为的研究。3．将并购行为作为一个特征变量，对上市公司并购过程中盈余管理的影响因素进行了研究。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研

4、究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：况钷-沫日期：≯f咿6，l西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要历经二十余年的发展，我国证券市场日趋成熟，进步显著。市场容量与日俱增，交易手段逐步丰富，监管规则日渐规范，为公司并购浪潮提供了沃土。自2008年全球爆发金融危机以来，在经济全球化的大背景下，我国经济发展态势在某种程度上也无法避免的遭遇了冲击，导致部分上市公司经营状况举步

5、维艰，另寻出路。并购作为公司实现长足发展和社会优化资源配置的方式之一，被许多有实力的公司采用。通过并购，上市公司可以有效整合资源，增强核心竞争力，扩充市场占有率，降低经营风险。但在整个并购期间，由于盈余管理动机的存在，使得并购过程中并购公司的行为引起了我们的关注。本文从并购与盈余管理的概念出发，介绍了相关的理论成果以及多种盈余管理计量模型，并回顾了国内外学者对并购和盈余管理相结合进行研究的现状。在借鉴前人优秀研究成果的基础上，提出了我国上市公司并购过程中盈余管理行为的三个假设，运用实证分析法进行研究。本文选取沪深两市A股上市公司2012年并购交易中涉及的主并方作为研究

6、样本。首先，将并购前一年2011年及并购当年2012年作为事件窗口，对修正的Jones模型进行改进，并比较了修正的Jones模型和改进后Jones模型的检验效力，结果表明改进的Jones模型效果略优；其次，运用改进的Jones模型分行业测算出样本公司2011年及2012年操纵性应计利润，并进行后续分析；再次，将并购行为作为一个特征变量，研究了2012年上市公司并购过程中盈余管理的影响因素。最后，得出如下结论：(1)在并购前一年，并购公司为给下一年的并购预留利润空间，存在向下的盈余管理行为，操纵性应计利润多表现为负值；(2)在并购当年，并购公司为避免业绩下滑，存在向上的

7、盈余管理行为，操纵性应计利润多表现为正值；(3)相比于并购前一年，并购公司在并购当年的盈余管理行为更倾向于向粉饰业绩的方向调整。(4)上市公司盈余管理程度的影响因素中，董事会年度会议次数，高管持股比例，并购行为，净资产收益率与盈余管理正相关，资产负债率与盈余管理负相关。关键词：并购；上市公司；盈余管理西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractAftermorethan20yearsofdevelopment，China’Ssecuritiesmarkethasbecomematureandmadeconsiderableprogress．