基于战略资源整合的企业并购运作——以德国大陆公司为例

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1、广西大掌工商管理司旺}学位论文基于战略资源整合的企业爿

2、j啕遥竹．_——一以德国大陆公司为倒第一章绪论1．1选题的背景从清末到民国，出现的晋商之道，到建国改革开放的三十年，中国的企业无论从时间还是空间，都面临着长期生存的挑战，我们有必要从实践中探明出一些成功的发展之路来。其中之一就是通过并购运作让企业实现发展。这里的并购运作，在不同的产业、不同的时间、地点有不尽一样的成功实践，我们这里研究的是具有一定前提条件下，具有普遍意义的基础化模式。企业并购运作模式它的本意就是：在企业内部建立重组自己的社会和自然资源的长效机制，让企业的资源组合在恰当的时间和空间上培育出有需求的价值，使企业长久发展。它

3、是企业内部与外部进行资源交换的过程。它是让企业的内部经营焦点与外部的市场成长焦点达到无限接近的过程。它代表着一种与时俱进的变化发展思想。那么在并购领域中当前我们面临怎样的国际与国内形势呢?2008年4月，通用电气公司已同意收购花旗资本(CitiCapital)北美商业贷款和租赁部门的134亿美元资产，目的是为其同类部门增加新的客户和产品。2008年5月，通用电气公司(GE)再次全球叫卖，将出售有着100多年历史的电器业务。并且定下50亿至80亿美元的价格。高盛再次成为通用电气的“中介"——负责本次白色家电业务在全球范围内的拍卖。一年前，高盛曾经成功地帮GE卖出了其塑料业务；2008年2月，

4、全球媒体都报道了微软400多亿美元要收购Yahoo的消息。2005年12月，微软出售其MSNBC有线电视股份给通用电气旗下的NBCUniversal公司，微软退出内容领域：2008年5月据以色列媒体报道，富士通西门子公司要收购以色列集群NAS专业厂商Exanet公司。西门子2008年2月表示，公司计划出售企业通讯部门SEN。每季度，每月，每周，每天，世界都在发生这样并购运作的消息，并都容易成为媒体的头条新闻，从最著名企业到较有名的企业甚至到无名的企业，去并购或被并购或出售全部或出售部分的事情从来就没有停止过。这三年多来，有些迹象在表明就是在出售运作战略方面，一些全球公司在做尝试：就是由以前

5、的不利的被动的向积极主动的去做出售战略的运作，主要是部分业务单元的出售，同时又并购进一些新的业务单元，或者是并购进新单元后又出售些单元。就像前面提到的通用电气公司，按照它的每个业务单2广西大掌工商管理硕士掌位论文基于战略资源整合的企业并购运稍卜——一以德国大陆公司为例元要做那个行业数一数二的战略原则，它决定要把已有100多年历史的电器业务出售掉，同时又进行新的并购运作。那么我们会问，这样左手进右手出的战略运作，10年后的通用电气会不会不再是我们20年前所熟悉的以制造业为主的一家公司，或已成为一家著名的以风险投资为主的公司?这完全有可能。根据科尔尼公司的产业演进阶段理论，产业一般有演进的四个

6、阶段：初创阶段，规模化阶段，集聚阶段，平衡和联盟阶段。我国当前有少数产业已向第二阶段进发，如电信业，已出现产业领导者。一般情况下，产业进入第三阶段后才进行并购与出售同时运作。当前，在国内，很少有哪个产业或子产业已进入到成熟的并购与出售运作阶段，工业、农业、服务业或船舶、航空、汽车、金融等等，多数是处在第一和第二阶段，或只并购或因为经营不利而进行不合格的出售。。随着我国十几年来的市场经济的发展和加快，特别是加入WTO后，我们的企业突然越来越发现，企业生存的空间和时间在发生着前所未有的变化，一边是成熟的市场强大的个体，一边是不成熟的市场随时被兼并或倒闭出售的个体。如果说多数企业有点点失措可能不

7、为过。人们常说，挑战是与机遇并存的。看谁能提前把握了未来的成功之道。中国有句古话说得好：未雨绸缪。虽然我国好多企业还未进入到并购与出售同时运作的阶段，但懂得前面的路怎么走，一定是件好事。因此，今天我们在这里研究和完善并购运作理论，对当前我国的多数企业具的重大的现实指导意义。同时对于当前国际上只有极少数并购案例成功的原因对其探明具有重要的意义。1．2选题的目的和意义l、目的本文通过对自身经历过的案例进行分析，希望达到的目标是：(1)并购行为是企业发展过程中必然面对的趋势(2)阐明并购运作的内在本质。(3)提出基础化的并购运作模式。(4)促进企业建立有效的并购运作长期机制。2、意义(1)在当前

8、企业战略新闻界，最能让人激动不已的莫过于大型并购案件的发生。在当前的企业战略理论界，最能让CEO们或管理学员们聆听的莫过于典型并购案件的分3广西大掌工商管理硕士掌位论文基于战略资源整合的企业并购运n}——一以德国大陆公司为例析。想想企业并购案件常常是当前世界媒体报道企业新闻动态的头条就不难理解为什么。因此当前理论界，企业的并购发展理论占据着重要位置。跟随着这样的实践潮流和理论潮流，我们今天打开了研究企业并购之门，算是继承