is—lm模型的扩展及应用

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1、维普资讯http://www.cqvip.com?、■陈永新、引言l经常项目因此而改善；二图lIS-LM模型最早是由英国经济学家是给定预期通货膨胀率，J／LM希克斯基于凯恩斯的《就业，利息和货币R下降直接刺激消费和通论》一书写的一篇评论文章“凯恩斯先投资，而这二者只是部分／{．卜一R—-＼r生和古典学派：一个尝试性的解释”一文用于进口。实际上在封闭中提出来的；而传播该模型的是美国经条件下，利率对支出的影{’、＼＼IS济学家汉森，所以该模型又称“希克响只通过第二条途径发／}●--_L．斯——汉森综合模型”。后来美国新古典{挥作用。这样，我们就得I／r’综合派的代

2、表人物萨缪尔森也以此作为{到了开放条件下的IS曲／一E—／＼：＼分析宏观经济和政策运用的重要工具，J线(如图1第一象限)。并认为1S-LM模型分析简要地概括了同时，在开放条件下／现代主流宏观经济学的要点。不过，传统』的货币市场。其对货币总l血的Is—LM模型是在封闭的条件下，通过J，r需求的影响因素有汇率利息率的调节和引致的国民收入变化，E、利率R、价格水平P和国民收入Y四基础上，其交点D就在国民收入Y和汇使I=S，L=M。在开放条件下加入汇率因个方面。但从短期来看，汇率E通过利率E-条件下使两市场同时均衡。这样，素后则有很大的局限性并进一步影响了『率平价由利

3、率R决定；从长期来看，则我们就以利率平价为前提，通过利率对货币政策的有效性。(通过购买力平价由价格水平P决定。所汇率影响的传导机制，将传统的IS—LM二、开放条件下的IS—IM模型及货『以，忽略汇率因素，我们得到同封闭条曲线演变为开放条件下的is—lm曲线，币政策效应分析件下一样的货币市场均衡条件：M=Mo=同时，通过货币的国际价格(即汇率)代(一)开放条件下的玎Ⅵ模型的推导{P·L(R，Y)。其中，L(R，Y)的值随R上升替货币的国内价格(即利率)，来衡量一在传统的模型基础上加入利率平价f而减少，随Y上升而增加。根据前面假国开放经济的均衡条件。需要说明的是，

4、条件把汇率联系起来，就可以推导出开定P不变，我们就得到了开放条件下的为了与利率平价公式保持一致，同时便放条件下的Is—IM模型。在开放条件下，{LM曲线(如图1第一象限)。然后根据利于表述，本文中所有的汇率均采用直接产品市场总需求的四个组成部分一消f率平价条件：R=R+(E一E)／E我们得出标价法。费需求(c)、投资需求(I)、政府需求(G)、了外币存款本币收益曲线RE，并通过利(二)针对不同汇率制度利用is—lm和净出El需求(EX—IM)——受实际汇率率R，将IS-LM曲线上的点与RE曲线模型对货币政策效应进行分析(EP／P，E为以本币表示的外币价格的上的

5、点对应起来(如图1第二象限)。货币政策是一国宏观经济调控的重名义汇率，P为外国价格水平，P为本国通过第三象限一条从原点画出的要手段之一，在实施过程中，不同的汇率价格水平)、可支配收入(YI)和实际利率45。线的转换，我们就将第三象限汇率的制度对一国货币政策的作用过程产生不(R一，R为名义利率，1T为预期通货膨对应坐标投射到第四象限的纵轴上，通同影响，导致其对产品市场的调整也不胀率)三因素的影响。同时，根据利率平过联系开放条件下曲线上的点的国民收同，所以货币政策在固定汇率制度和浮动价条件R=R+(E'-E)／E可推出E=E(1+入值，就得到了开放经济条件下的产品

6、汇率制度下，对宏观经济均衡的作用也不R-R)，为了简化分析，我们还假定P、市场与货币市场双均衡曲线is—lm(如图尽相同：P、G、T、R(外国利率)、E(预期汇率)f一第四象限)。其中，is线对应Is曲线，1．在浮动汇率制度下，假设产品需都不变。于是得到开放条件下的产品市flm线对应LM曲线。与1S—LM曲线不同求增大，这种产品市场的波动会使is曲场均衡表达式：的是，is—lm模型反映了汇率和产出的水线右移到is，因为这种波动是暂时的，Y=C(Y．，R-．rr~)+1(R一rr+G+(EX—IM)j平关系。并不改变长期汇率，从而ln1曲线不变。(EP／P，Y．

7、，R一1由此可见，由于IS—LM曲线是在一在此睛况下，就有新均衡点Y和E。如=D(EP*／P⋯YR一仃’『定国民收入和利率水平下满足产品市场果当局希望通过货币政策来刺激经济的：D[Eop／P(1+R—R)，Y．，R一1T1和货币市场各自均衡的，其决定交点A进一步增长，就可以采取合意的扩张性该函数表明，名义利率R下降会通：则在国民收入为Y，利率为R。的情况下货币政策使lm移至lm，从而形成更大过两个途径促进总需求上升：一是给定；使两个市场同时均衡，所以is—lm曲线的国民收入和对应的新汇率。此未来预期汇率，R下降会导致本币贬值，在各自满足产品市场和货币市场均衡的

8、时，由于货币政策的扩张引起汇率的变25