第5章 扩展的凯恩斯模型：is-lm模型

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1、第五章扩展的凯恩斯模型：IS-LM模型主讲：仲崇高东南大学经济管理学院Copyright©仲崇高一.IS-LM模型概述二.投资的决定三.产品市场均衡与IS曲线推导四.货币需求与供给五.货币市场均衡与LM曲线推导六.产品市场和货币市场的同时均衡：IS--LM模型宏观经济学2一.IS-LM模型概述u本讲将撤消利率不变的假定，把投资看作是利率的函数;同时，继续保留经济低于充分就业以及价格水平不变的假定。u进一步分析，将继续说明在产品市场中作为外生变量的利率如何在金融市场得以决定。宏观经济学3收入水平Y消费C平均消费倾向C/Y消费函数

2、C=f(Y)边际消费倾向ΔC/ΔY总需求交易需求AD货币需求MD投机需求利率r预防需求货币供给MS中央银行投资I投资的预期收益预期利润率资本品的供给价格图5－1凯恩斯有效需求理论分析框架二.投资的决定1.影响投资的重要因素2.投资函数3.资本边际效率4.资本边际效率曲线与投资边际效率曲线宏观经济学51.影响投资的重要因素u投资是总支出（AE）的一个重要组成部分。z投资的预期利润率y投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率。z利率水平y利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下，投资同利率之间存在反方向变化关系。宏观经济

3、学62.投资函数(1)投资函数(2)投资曲线及其斜率(3)投资曲线的移动宏观经济学7(1)投资函数u投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式，投资函数：I=I-dr（d>0）0u根据马歇尔习惯，投资函数可变形为：r=I/d-I/d0宏观经济学8(2)投资曲线及其斜率rl投资函数：r=I/d-I/d0I（d）l投资曲线的斜率为：11d0）12d代表投资对利率变化的弹I2（d2）性系数，d值愈大，投资曲线的斜率r2愈小，曲线愈平坦；反之，r投资曲线的斜率愈大，曲线1愈陡峭。0II0图5－2－1投资曲线(3)

4、投资曲线的移动ru投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。u凯恩斯认为，投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期或曰“动物精神”（animalspirits）。u一般来说，在其它因素不变的情况下，投资者对未来预期乐观，投资量就会增加；反之，对未来预期悲观就会减少投资。0I图5－2－2投资曲线3.资本边际效率u资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。u关于贴现率与现值R=R(1+r)nn0R=R/(1+r)n0n其中r为

5、利率,R为本金，R为第n年的本利和0nu资本边际效率与资本品供给价格RRRRJR=12++3+++n23nn1+r(1+r)(1+r)(1++rr)(1)其中，R，R，R，…，R为不同年份（时期）的预期收益；J123n代表该资本品在n年年末时的报废价值；r为资本边际效率。宏观经济学114.资本边际效率曲线与投资边际效率曲线u资本边际效率曲线表明，投资量（I）和利息率（r）之间存在反r方向变动关系：Ø利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。u投资的边际效率曲线能更精确的表示投资与利率之间的关系：r2Ø利率下降，企业增加投资

6、，资本品价格上涨，相同的预期收r1益情况下，R会变小，即，投资的边际效率（MEI）小于资本的边际效率（MEC）。0I图5－3资本边际效率曲线与投资边际效率曲线u凯恩斯认为，资本边际效率呈现递减趋势，因为：（1）投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格越高，重置成本越大，因此，预期收益减少，资本边际效率递减；（2）投资越多，产品的供给越多，产品未来的销路越受到影响，因此，预期收益减少，资本边际效率递减。宏观经济学13三.产品市场均衡与IS曲线推导1.产品市场均衡条件2.IS曲线及其推导3.IS曲线的斜率与移动宏观经济学14

7、1.产品市场均衡条件以两部门经济为例进行分析，根据简单国民收入决定的理论，产品市场的均衡条件是：Y=C+IS=I所有使消费函数从而使储蓄函数发生变动的因素，所有使投资函数发生变动的因素，都会影响国民收入均衡的决定。Ø根据Y=Ｃ+Ｉ方法，可以用以下三个方程式来说明产品市场的均衡。ü消费函数：C=C(Y)=a+bYü投资函数：I=I(r)=I0-drü均衡条件：Y=C(Y)+I(r)Ø另根据S=Ｉ方法，也可以用下述三个方程式来说明产品市场的均衡：ü消费函数：C=C(Y)=a+bYü投资函数：I=I(r)=I0-drü均衡条件：S(

8、Y)=I(r)上述两个模型的均衡解：Y=(a+I-dr)/(1-b)0宏观经济学152.IS曲线及其推导uＳ(Y)=Ｉ(r)是用公式表示r的包括利率在内的产品市场均衡条件。由此可知，均衡收入现在不再是唯一的，它将随利率的变化而IS曲线变化。u一般说来，随着利率的上升，均衡收入