我国外汇储备与通货膨胀关系理论与实证

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1、山东大学硕士学位论文我国外汇储备与通货膨胀关系：理论与实证姓名：杜孟蓓申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：黄凯南20110510山东大学硕士学位论文摘要1994年我国进行了汇率制度改革，同时伴随着不断提高的对外开放程度，我国国际收支连续多年出现双顺差，外汇储备额也是逐年增长，且增长率在不断提高。截止到2010年底，我国外汇储备余额已经加速上升至2．84万亿美元，再创单一国家持有外汇总额的历史记录。适度的外汇储备可以保证一国的汇率体系的安全和稳定，增强了国家对外支付能力，同时也增强了一国综合实力。然而过量的外汇储备却无益于内部经济调控，中国人民银行出于稳定汇率的需要必须被动地从外汇市

2、场购入外汇，并同地投放基础货币，进而给物价带来上涨的压力。本文以经济学为基础理论，以计量经济学为工具，就我国外汇储备对通货膨胀的影响程度及二者之间的因果关系进行了定性与定量分析。本文首先分析了我国外汇储备及通货膨胀的变化情况及原因，接着从理论上系统分析了外汇储备增长对通货膨胀的影响机制，即：国际收支顺差一国外净资．一产f一外汇储备f--．夕b汇占款f一基础货币f一货币供给f一通货膨胀压力f(物价上涨)，数据显示和理论分析均显示外汇储备与通货膨胀间存在变动上的一致性，然后本文利用2001年-2010年的经济数据，从实证分析的角度论证了我国外汇储备的增加确实会产生明显的通货膨胀效应。在长期

3、中，外汇储备对通货膨胀的拉动效应为0．030712，在短期内外汇储备的增加会在前三期对通货膨胀产生一显著正效应，并且此效应具有较长的持续影响。另外本文还发现，我国经济的快速增长对通货膨胀也产生了很大的诱发作用。为了缓解由外汇储备增长所带来的通货膨胀压力，本文在最后探讨了一系列有针对性的措施：深化外汇管理体制改革，完善外汇占款冲销政策，调整经济发展战略平衡国际收支。关键词：外汇储备；通货膨胀；协整检验；误差修正模型山东大学硕士学位论文ABSTRACTAlongwithChina’Sforeignexchangesystemreformedin1994andtherisingdegreeo

4、fopenmarketpolicy，thebalanceofpaymentshasbeenconsistentlysurplusandtheforeignexchangereserveshavebeenmuchmorethanbefore．Theforeignexchangereservesofourcountryhaverisensharplyto2840billiondollars．Chinahasbecomeacountrywhopossessesthemostamountforeignexchangereserves．Certainamountofforeignexchange

5、reservescouldensurethesafetyandthestabilityofexchangeratesystem，reinforcetheabilityofforeignpaymentandtheexchangeratebeingstableandenhancethecomprehensivestrengthofourcountry．However，excessforeignexchangereservesaredetrimentaltOinternaleconomicregulation．Thecentralbankpurchasesforeignexchangeres

6、ervesinforeignmarketpassivelyoutoftheneedofstabilizingexchangerateandincreasesthebasemoneyinput，whichgivesmorepressuretotheprice．Thearticleisbasedoneconomictheoryandeconometricsfortheanalysistools，doesqualitativequantitativeanalysisontherelationshipbetweenforeignexchangereservesandinflation．Thet

7、hesisatfirstanalysesthechangesofforeignexchangereservesandinflation，andthenanalysesthetransmissionmechanismbetweenforeignexchangereservesandinflationsystematicallyintheory：balanceofpaymentssurplus----’．thenetforeignaSsetst—}