我国核心通货膨胀的理论与实证研究.pdf

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时间:2020-03-04

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1、摘要核心通货膨胀是通货膨胀中的长期、持续的趋势成分。它反映了通货膨胀未来的趋势。因此,它对经济形势的判断和宏观经济政策的制定有着重要的意义。目前大多数西方发达国家的央行都对外公布了核心通货膨胀指数。而我国尚未实施。所以进一步的研究核心通货膨胀理论对我国经济政策的有效性至关重要。目前,对核心通货膨胀的研究,大体可分为两个分枝。一支是从宏观的角度,采用统计分解技术直接从CPI指数中分离出来核心通货膨胀来。这类研究通常把通货膨胀分为构成其主要的趋势成分的核心通货膨胀,和次要波动的噪音成分。因此可以采用各种指数平滑技术和趋势分解方法,就可以得到所要求的核心通

2、货膨胀了。目前,我国对核心通货膨胀的理论研究多集中于这一领域。另一支研究则是从价格指数形成的微观基础来重新核算核心通货膨胀指数。这类研究通常认为粘性的价格构成了通货膨胀的核心趋势。然而以消费支出份额作为权重的CPI指数,并没有充分考虑价格粘性的影响。因此,这类研究是以新凯恩斯粘性价格理论为基础,充分考虑了价格粘性的影响,用DSGE模型为核心通货膨胀指数的形成构建了微观的经济基础,得出了一套最优权重,重新核算了核心通货膨胀指数。而我国的研究还没有涉入到这一分枝。因此,急需要进一步的努力来弥补与赶超的这一差距。在前一分枝的研究中。我国有多篇采用多维VAR

3、模型的BQ分解(Blanchard和Quah趋势分解的简称)来获得核心通货膨胀的文献研究。然而,由于对BQ分解的片面认识,使得一些文献研究存在着一些不足。本文全面的介绍了BQ分解的实际应用。并且认为:两维VAR模型的BQ分解是充分可解的。但多维VAR模型的BQ分解往往是无法正常求解的。正是由于多维BQ分解无法求解,所以有些文献就在BQ分解的基础上,增加了Cholesky分解来辅助求解。本文证明,这是错误的。BQ分解与Cholesky分解是两种不同的假设条件,若将两者同时使用,将导致BQ分解的失效。在实证研究中,本文首次引入两维BQ分解的“过渡条件”,

4、并得到了多条核心通货膨胀曲线。从比较分析中,本文发现,BQ分解的有效性取决于,VAR模型所模拟的情形应与实际经济所经历的基本相同,否则偏差较大。I由于多维BQ分解无法正常求解,所以,本文在所构建的4维BQ分解的求解中,尝试性地引入校准的方法来解决了这个难题,成功地获得了核心通货膨胀。计量检验表明,其完全满足了理论和实践的基本要求。因此表明了该方法的合理性和适用性。本文也用DSGE模型,从价格指数形成的微观基础,重新核算了我国的核心通货膨胀指数。添补了我国的文献研究在这一分枝内的空白。本文的研究是在前人的研究基础之上取得的,希望有所突破,为我国在这一领

5、域的研究有所贡献。然而,不足之处,敬请多多指教,多多宽容。关键词:核心通货膨胀BQ分解校准价格粘性最优权重DSGE模型IIABSTRACTCoreinflationisthesustainedtrendcomponentofinflationinthelongterm.Itreflectsthetrendofinflationinthefuture.Therefore,itisimportantsignificancetojudgetheeconomicsituationandformulatemacroeconomicpolicy.Atpresen

6、t,inmostofthewesterndevelopedcountries,thecentralbankshaveannouncedacoreinflationindex.Butourcountryhasnotyetbeenimplemented.SofurtherresearchoncoreinflationtheoryonChina'seconomicpolicyvalidityarethemostimportant.Atpresent,therearegenerallytwobranchesoftheresearchoncoreinflati

7、on.oneisthatfromamacropointofview,coreinflationisdirectlyobtainedbythestatisticalidentificationtechniquefromtheCPIindex.Thisstudyusuallytakeinflationintothemaintrendcomponentascoreinflation,andlessimportantcomponent.Sowecangettherequiredcoreinflationthroughusingallexponentialsm

8、oothingidentificationtechniqueandtrendidentificationte

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