对机构投资者发展的研究

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1、苏州大学硕士学位论文对机构投资者发展的研究姓名：冯恂申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：贝政新20020101对机构投资者发展的研究提要20世纪80年代以来，以养老基金、保险基金、投资基金为主体的机构投资者的崛起，引导着国际证券市场投资主体机构化的深刻革命。近年来，关于机构投资者的发展也成为我国证券市场发展的热点话题。本文首先从经济学角度分析机构投资者产生的原因，考察国内外机构投资者发展的状况和必然性；接着比较论证了国内外机构投资者在市场中功能发挥的差异，并从制度层面分析其中的原委；进而探讨我国机构投资者规范发展的创新模式选择，最后提出解决我国机构投资者现存问题并促进

2、其持续健康发展的思路。本文论证翔实、结构层次分明，采用了定性与定量相结合、实证与规范相结合的研究方法，力求分析和论证全面、客观，使研究成果具有科学性和一定的理论指导意义。文章关于机构投资者规范发展的政府主导型制度创新模式的选择原因及策略设计具有一定的创造性和实用价值。关键词：机构投资者证券市场制度创新英文提要对机构投资者发展的研究APRELIMINARYoNINSTITUTIoNALINVESToRSABSTRACTFrom1980’S，thesustainedriseofinstitutionalinvestorsmainlyofInvestmentFunds，Pens

3、ionFundsandInsuranceFundshavebroughtaboutthedeeprevolutionsintheinternationalsecuritiesmarkets．Thethesisanalyzeswhyinstitutionalinvestorscameintobeingfromtheeconomicspointofviewandelaboratestheexpandsofinstitutionalinvestorsathomeandabroad．Thenitcomparesdomesticinstitutionalinvestors’func

4、tionwithwhichofoverseasinstitutionalinvestorsintheirownmarketsandseeksthereasonforit，further,discusseswhichstyleshouldbeselectedfortheinstitutionalinvestorsofourinstitutionalinvestors．Finally,itputsforwardtentativemeasuresfortheinstitutionalinnovationsofinstitutionalinvestors．Thethesisapp

5、liesqualitativeandquantitativeanalysis，andalsopositiveandnormativeanalysis．SOthattheconclusionsarescientificandoftheoreticalguidance．Inaddition，theresearchinthegovernmentleadingstyleofinstitutionalinnovationhascertainlycreativityandpracticalvalue．FengXun(Finance)DirectedbyBeiZhenxinKeywor

6、ds：institutionalinvestorssecuritiesmarketsinstitutionalinnovation对机构投资者发胜的研究引言一、问题的提出20世纪80年代以来，西方证券市场上以养老基金、保险基金、投资基金为主体的机构投资者获得了迅猛的发展，其行为也呈现出由传统的牟取短期差价收益转向进行长期投资，并监督企业经营管理的基本趋势，这对公司治理结构改进和证券市场良性发展产生了积极而深远的影响，是国际证券市场结构和运行机制的深刻革命。机构投资者是与个人投资者相对而言的，从广义l二讲，机构投资者包括公共和私人养老基金、人寿和其它保险公司、共同(开放型)

7、基金；封闭型基金、对冲基金、信托基金、基金会、退赠基金及进行投资交易的投资银行、商业银行、证券公司和准许进入证券市场的各类企业法人等。由于近年来包括养老基金、保险基金、投资基金在内的各类型基金日益发展成为各国机构投资者的主导力量，许多银行、企业也通过参与发起基金、购买基金凭证等间接进入证券市场，因而本文将以基金为主来研究机构投资者问题。我国近几年机构投资者得到了极大的发展，1日与成熟市场相比仍然相差甚远，以散户为主的市场结构导致了市场投资理念的不成熟，市场很难完成资源优化配置的作用。因此，2000年上半年，管理层提出要“超常规