p2p网贷监管模式研究

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1、P2P网贷监管模式研究(本文原文将发表于《金融法苑》2014年总第89期，此处是缩略版)彭冰(北京大学金融法研究中心）【摘要】P2P网贷在中国的异常繁荣，既是因为迎合了中国金融压抑的现实需求，也是网贷平台适应中国环境调整经营模式的结果。在这种情况下，用信用中介来定性P2P网贷，就只能走上缘木求鱼的道路。本文提出采用底线监管和分类监管的思路来设计中国的P2P网贷监管模式，具体包括：（1)通过负面清单排除非法集资风险；（2)对纯粹从事信用中介的P2P网贷公司提出基本监管要求；（3)对从事个人借款的P2P网贷公司（信用中介型），注重对个人借款人的消费者权益保护；（4)对从事

2、中小微企业借款的P2P网贷公司（信用中介型），则注重对担保机构的监管。【关键词】P2P网贷；非法集资；信息中介；融资性担保公司P2P网贷（peertopeerlending)是一种国P2P网贷发展实际状况，颇有可争议之处。通过网络实现点对点借贷的交易模式，一例如，有人就认为P2P网贷平台更应该定位般由网贷平台提供交易场所，借款需求经为一个放贷公司，而不是一个简单中介。2过审核后被放置在平台上，由出借人选择实际上，从中国P2P的实践来看，真正从事放贷。在国外，这种交易模式因为“脱媒”纯粹信息中介的P2P网贷平台只有极少数几(disintermediation)节约了交易

3、成本，受家，多数P2P网贷平台为了扩大业务，都通到一定程度的追捧。2011年以来，P2P在中过自身、关联公司或者第三方提供担保，国经历了爆发式增长，则是因为其通过变进行了信用转换，演化为了信用中介。3拟型满足了正规金融之外的投融资需求。根出台的P2P监管规则如果采取一刀切的方式,据第三方P2P研究平台网贷天眼数据，截至绝大多数的P2P网贷模式将被划为非法。本2014年7月，中国正在运营的P2P网贷平台文因此提出底线监管和分类监管的思路：达到1286家，上半年全行业成交金额接近在防范非法集资风险的同时，将P2P公司划1000亿元，接近2013年全年成交金额，预分为信息中

4、介和信用中介两大类，信用中计2014年全年成交额超过3000亿元。1介中又区分为个人借款（P2P)和企业借款P2P网贷已经被纳入监管议程，按照基(P2B)两类不同的业务类型，实行不同的本确定的互联网金融监管思路，P2P网贷将监管模式。由银监会负责监管，监管规则正在起草过程中，据说主要监管策略是将P2P网贷平台2肖君秀：“P2P监管出台前夜争议再起：是放贷机定位为信息中介。但这种定位是否符合中构或者是简单中介？”，《华夏时报》2014年7月24日。1引自刘冉：“P2P监管准则初定”，《新世纪周刊》3参见岳苏萌：“我国P2P网贷运营模式研究”，2014年第31期，页46。

5、《互联网金融与法律》2014年第5期。北大法律信息网www.chinalawinfo.com/　北大法宝www.pkulaw.cn/各个P2P网贷公司不得不花费大量的人力和一、中国式P2P的变型中国P2P网贷的畸形繁荣主要基于中国财力组建线下的风控队伍，形成所谓的线金融压抑的现状。不过，P2P网贷模式在中上和线下相结合的主流模式（onlineto国的迅速发展，在某种程度上已经改变了offline,简称O2O);而且在征信体系落后P2P网贷的典型模式，发生了中国化变型。的情况下，投资人风险厌恶程度高和风险这一变型主要表现为：1承受能力低，P2P公司为了吸引足够的投资(1

6、)借款的主要类型不是个人的消人，不得不推出投资者保障计划乃至本息费信贷，而是中小企业的生产融资。因担保承诺。3此，中国P2P网贷其实可以区分为两类：个从性质来看，P2P网贷尽管在本质上有人对个人贷款（真正的PeertoPeer网贷），非法集资的嫌疑，但在中国金融压抑的环个人对企业贷款（其实是PeertoBusiness贷境下，其是正规金融机构金融服务不足的款，可以称为P2B网贷），后者在中国占据有益补充。因此，监管模式的建立，应当了大多数。主要是兴利除弊，保持和发挥P2P网贷现有(2)为了吸引更多投资者和资金加的对正规金融机构的补充作用，打击和防入，很多中国的P2P网

7、贷平台为投资者范P2P网贷中可能存在的非法集资、欺诈、提供本金和收益担保安排。虽然担保安投资者和消费者保护不足等现象。针对此，排在实践中多种多样，有平台自身提供担本文主要提出的监管思路是底线监管、分保，有平台通过提取风险准备金提供担保，类监管的思路。有引入第三方担保公司提供担保，也有要求小贷公司等提供担保，但都转换了借贷1、底线监管P2P网贷在本质上是借款人通过P2P网交易的信用风险。这使得信用风险集中了提供担保的机构身上，公众投资人没有动贷平台向社会公众以还本付息的方式募集力去审核挑选借款人而完全依赖担保机构资金，性质上是向社会公众集资。各国对的信