我国P2P网贷行业风险传染与监管研究

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1、硕士学位论文我国P2P网贷行业风险传染与监管研究作者姓名林焰学科专业管理科学与工程指导教师杨建辉教授所在学院工商管理学院论文提交日期2018年4月20日ResearchonRiskContagionandManagementofPeer-to-PeerLendingIndustryADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：LinYanSupervisor：Prof.YangJianhuiSouthChinaUniversityofTechnolo

2、gyGuangzhou，China分类号：F832.39学校代号：10561学号：201520123686华南理工大学硕士学位论文我国P2P网贷行业风险传染与监管研究作者姓名：林焰指导教师姓名、职称：杨建辉、教授申请学位级别：硕士学位学科专业名称：管理科学与工程研究方向：金融工程与风险管理论文提交日期：2018年4月20日论文答辩日期：2018年5月28日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：徐维军教授委员：李牧南教授，彭飞教授摘要随着我国“互联网+”政策的全面推行，我国P2P

3、网络借贷行业近年来呈现出飞速发展的态势。但是由于行业监管尚未成熟，整个P2P行业中风险的积聚与传染效应日益显著，给我国互联网金融市场和经济发展造成了严重冲击。因此，本文以我国P2P网贷行业的风险传染作为研究视角，通过分析风险传染的机理与机制，并将其与实证研究相结合，从而揭示我国P2P行业的风险传染效应与特性，并进一步提出科学有效的风险防范和监管对策。首先，本文通过对我国P2P行业与风险传染的研究现状进行梳理和分析，并进一步阐述了全文的基本思路、研究内容、研究框架与主要创新点。其次，对我国P2P行业的发展现状

4、和存在的风险进行分析，并基于对风险源、风险传染类型、传染渠道和传染路径的梳理来揭示我国P2P行业风险传染的机理与机制。然后，将SVAR模型和DCC-EGARCH模型相结合，基于区域风险传染与行业风险传染两个视角分别对我国P2P行业的风险传染效应进行实证研究。实证结果表明：与稳定期相比，风险爆发期内不同区域间的格兰杰因果关系和脉冲响应均有了显著增强，大部分区域间的动态相关系数呈现明显上升，不同区域间表现出了明显的交叉传染特性和“杠杆效应”。与区域风险传染效应相比，不同金融行业之间的风险传染效应并不明显。接着，

5、进一步建立了时变二元Copula模型，并对样本数据间的风险联动性与动态相依性进行实证研究。结果表明：大部分区域间的时变相关系数在风险爆发后有了显著提升，但不同行业间的时变相关系数变化并不明显。通过结构变点检测，得出了不同区域间动态相关系数的结构变点主要分布在三个时间段，分别是2015年3月至4月、2015年10月至12月以及2016年5月至2016年7月。最后，基于系统动力学理论建立了P2P行业风险监管模型，并通过Vensim对我国P2P平台的数量和发展趋势进行系统仿真和预测。仿真结果表明：目前我国P2P行

6、业的风险监管力度应进一步加强，风险隔离机制亟待建立。然后进一步针对风险隔离机制与风险防控体系的建设提出了相关建议。同时基于自动控制理论，建立了针对P2P行业的三闭环负反馈风险监管控制系统，并结合国外P2P行业的监管经验，从而提出适用于我国P2P行业的风险防范与监管对策。关键词：P2P网贷行业；风险传染；SVAR模型；时变Copular函数；监管对策IAbstractAsthe"Internetplus"policyisfullyimplementedinChina,P2Ponlinelendinghaswi

7、tnesstherapiddevelopmentinrecentyears.However,defaultrisksinP2PplatformsareaccumulatedandthecontagionmechanismbecomeobviousduetoP2Pindustrysupervisiondeficiencies,whichcausesseriousimpactsinfinancialmarkets.Inthispaper,theriskcontagionofP2Pindustryisregard

8、edasresearchperspective.Thecharacteristicsandeffectsofriskcontagionarerevealedbycombingempiricalresearchandtheanalysisofmechanismandpathduringriskcontagion,inordertoexploretheeffectiveriskpreventionandregulat