我国住房空置的金融风险传导机制研究

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1、学校代码10530学号201330020285分类号F293.3密级硕士学位论文我国住房空置的金融风险传导机制研究学位申请人张煦指导教师周建军教授学院名称商学院学科专业应用经济学研究方向房地产金融二○一六年五月三十日FinancialRiskConductionMechanismResearchofOurCountry’sHousingVacancyCandidateZhangXuSupervisorProfessorZhouJianJunCollegeBusinessSchoolProgramAppliedEconomics

2、SpecializationRealEstateEconomicsDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDateMay30th.2016摘要自1978年土地相关法规的制定与实施开始，我国房地产业的发展经历了四个阶段，房地产市场日益繁荣，房地产市场与金融机构的联系越来越密切，同时阻碍房地产市场健康发展的问题也越来越多。我国房地产业非理性繁荣，在我国房地产业迅猛发展的同时，也出现了一系列的问题，其中住房空置问题在最近几年一直存在有争议，我国房地产市场也存在有一个不合理的现象，就是在住房空置

3、大量存在的情况下，我国房价仍然保持着上升的趋势。房地产业是一个资金密集型产业，在开发至销售的各个环节，都需要大量的资金，无论是房地产开发商还是购房者，都需要向银行进行贷款，而这些贷款风险只有在房价上涨时才能被隐藏，而银行信贷的扩张使得风险慢慢的积累。当住房空置大量存在时，房地产商由于卖不出房而不能收回资金，房地产资金链断裂，房地产商可能面临破产的危险，最终无力偿还银行贷款，银行把房地产商无力偿还的贷款转为不良贷款，导致银行的不良贷款率增加，增加银行的风险。当住房空置大量存在时，从供需关系、经济环境以及人们的心理预期三个方面可知

4、，可能会影响房价的波动，一旦房价下降，隐藏在银行信贷中的房地产金融风险就会马上爆发出来，房地产相关产业和金融机构都将被牢牢套住，如果某个资产链环节断裂，就会导致金融市场的系统性风险爆发。本文通过建立VAR模型来分析住房空置率与房地产金融风险之间的关系，根据实证结果可知，无论是从房地产开发商角度还是个人购房者的角度，我国商品房空置率的上涨都会增加房地产金融风险。其中，个人购房金融风险受住房空置影响最明显，总的房地产金融风险对住房空置率的变化有一定滞后效应。外生变量中国内生产总值与房地产金融风险存在显著的正相关关系，房价的上涨也会

5、对房地产金融风险产生正向的推动作用，但是影响会比较小。城镇居民收入水平能够抑制房地产金融风险，但是效果不明显。鉴于以上的研究，制定出相应的政策建议，解决我国住房空置问题，防止房地产金融风险的产生变得尤其重要。首先是要采取措施消化空置住房，完善住房保障和住房租赁体系，其次，建立完善的房地产金融风险预警机制，最后，建立完善的房地产金融监管体系，及时监控房地产金融业所存在的问题，预先防范治理，保证房地产市场安全运行。关键词：住房空置；房价；银行信贷；房地产金融风险IAbstractSincetheformulatingandimpl

6、ementationoflandrelevantlawsandregulationsin1978,therealestateindustryinourcountryhasbeenthroughfourstages,andthemarkethasbecomeaprosperousone.Thelinkagebetweenthemarketandfinancialinstitutionsiscloserandcloser.Andalso,thereexistmoreandmorefactorshinderingthedevelop

7、mentoftherealestatemarket.China'srealestateirrationalexuberance,whilealargenumberofrealestateexpansion,therehavebeenaseriesofproblems,thecurrentspotlightontheproblemofvacanthousing,China'srealestatemarketthereisanunreasonablephenomenon,thatis,thehousingvacancytherea

8、realotofcases,ourpricesarestillmaintainedanupwardtrend.Therealestateindustryisacapitalintensiveindustry,inthedevelopmentandsalesofeachlink