股权结构对我国上市公司股利政策的影响

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1、摘要摘要股利政策是上市公司将税后收益和留存收益之间进行的合理配置的策略。恰当的股利政策既能树立上市公司良好的市场形象，也能激发投资者的热情，因此股利政策成为财务管理者普遍关心的焦点。股权结构问题是股票市场最基本的问题，也是影响股利政策最重要的因素之一。在现代经济市场中，股权结构既是形成股票市场的基本前提，又是公司治理的逻辑起点。在我国，由于存在着特殊的股权结构和股东主体，也相应存在着不同西方的代理问题和股利政策。本文试图结合股利政策的股权结构理论学说，从我国上市公司的实际情况出发，从股权结构中控股股东性质以及流通股比例等方面分析在我国的特殊的市场情况下上市公司股权结构是如何影响我国上市公司

2、股利分配政策的。实证分析发现，无论在国家控股上市公司比民营控股上市公司在股利分配倾向和股利分配力度方面都低;随着流通股持股比例的增大，股利分配倾向和股利分配力度都减小。由此得出结论我国上市公司的股利分配政策并不符合西方学者已经证实的在西方发达国家适用的股利分配代理成本理论。在我国，股利政策并没有像美国那样成为解决代理问题的有效途径，反而加剧了企业相关利益者的冲突。关键词:股利;股权结构:股利政策ABSTRACTABSTRACTDividendPolicyisthedecisionbywhichalistedcomPanyallocatesitseamin罗.Reasonab1edivide

3、ndpo11cycansctuPcreditablerePutationofalistedcomPanyinthemarketandinsPireinvestors，Pasion.0wnershiPstructureisthebaseofcorporategovemance，andoneofthemostimpo雌antfactorsthatinfiue似thedividendPOlic多ForthesPecialcaPi土al一stockstructureandshareholderinChina，山erarediferentagencyProblemsanddividendPolic丫

4、ThethesisdiscussestherelationshiPbetWeenthedividendPolicyandtheownershiPs生ructurefromtheasPectsofProPertiesofthecontrolingsharehOlderandratiooffiowingshare.TheemPincalanlysisindicatesthatinc1inationand山greeofthedividendhasanegativecorelationwithbothstaiecontroflingshareholderandratiooffiowingshare

5、.Andi之alsoshowsthatdividendPo1icyinChinadoesnotaccordtothewesternagency一costtheory.TheresearChcomesuPwiththeconIusionthatthedividendPolicyc助notbetheefectivemethodtosolvetheagency一costProblemsbutaggravatestheconflic之ofinterst，wblch盛sratherdiferentwithjtscountPartsinthedeve1opedwestemC0untrieS.KeyW0

6、rds:Dividend;ownersb1PStructure;DividendPolicy学位论文独创性声明学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南昌大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名(手写’卿牢’字日‘:刁‘二夕日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解南昌大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构

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