元盈公司私募股权投资前项目评价研究

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1、分类号⋯⋯⋯⋯⋯UDC密级⋯⋯⋯⋯⋯编号⋯⋯⋯⋯⋯午南大·警CENTRALSOUTHUNIVERSITY硕士学位论文学科、专业亟旦竖俭盟宝MBA研究生姓名盔鲞导师姓名及专业技术职务睦嚏丝整撞中南大学2012年9月硕士学位论文摘要私募股权投资在我国发展迅猛，与此同时，由于其所关注的目标公司往往在未来市场、管理、技术等方面都存在很大不确定，这就大大增加了投资的风险，因此投资前的项目筛选和评价对于私募股权投资公司来说至关重要。然而，多数投资公司的投资前项目评价工作仍处于经验管理阶段，缺乏科学和规范性。另一方面，由于我国目前的诚信水平还较低，投资公司在进行项目评价时，除了要借助科

2、学的方法外，还必须重视项目评价的前期工作，提高项目筛选和尽职调查的工作水平。因此，站在微观运作的角度，对投资前项目评价这一环节进行研究对私募股权投资公司来说意义重大。本文通过对相关文献的整理分析，较为全面地介绍了私募股权投资及其投资前项目评价的概念、特点和基本运作模式，其次，回顾、总结国内外学者在如何选取评价指标及方法方面取得的成果和不足。紧接着，分析元盈公司的特点和现行评价体系的不足，并从评价前期需做的工作、评价流程、评价指标体系、评价方法四个方面提出改进思路。在进行指标评价体系的具体构建时，分析指出对目标企业投资价值有重大影响的四个关键要素：风险、经营机构、项目特性及

3、宏观环境，并以此为一级指标建立了一个涵盖42项指标在内的3级综合评价指标体系。其次，在专家打分的基础上，运用基于群决策的AHP法计算出各个指标的权重，继而对每个投资项目的投资机会水平进行测算。最后结合元盈投资公司的投资实例具体应用该套评价体系，并对其有效性进行验证。希望本文能够较好地为元盈公司的投资决策提供科学依据，减少项目选择的风险，并对其他类似的投资机构在设计其投资前项目评价体系时提供参考和帮助。关键词：私募股权投资，项目评价体系，层次分析法，元盈公司硕士学位论文ABSTRACTABSTRACTTheprivateequityindustryisdevelopingr

4、apidlyinourcountry．Whileatthesametime，thetargetcompaniesconcernedbytheprivateequityoftenpresentgreatuncertaintyinthefuturemarket，management，technologyandmanyotheraspects，whichalsogreatlyincreasestheriskofinvestment，SOthepre-investmentprojectscreeningandevaluationisveryimportantforprivatee

5、quityfirms．However,manyprivateequitycompanies’pre—investmentprojectevaluationisstillatthestageofexperiencemanagementnow,lackingofscientificandnormativeprinciple．Ontheotherhand，thelevelofintegrityofourcountryisstillrelativelylow,SOonceconcerningthetargetproject’Sevaluation，notonlyshouldthe

6、investmentcompaniesmakeuseofscientificmethods，butalsopayattentiontothepreparatoryworkoftheprojectevaluation，whichCanimprovethelevelofprojectselectionandduediligencework．Therefore，fromtheviewofmicrooperation，theresearchofthepre—investmentprojectevaluationisofgreatsignificancetoprivateequit

7、yinvestmentcompany．Firstly,throughanalyzinglargeamountsofdata，thispaperpresentscomprehensiveintroductiontotheconcepts，characteristicsandbasicoperationmodeofprivateequityinvestment．Secondly,thispaperreviewsandsummarizestheachievementsandshortcomingsofthedomesticandfo