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《基于dea模型的基金业绩评估的主要方法》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第20卷第1期系统工程学报Vol.20No.12005年2月JOURNALOFSYSTEMSENGINEERINGFeb.2005¹基于DEA模型的基金业绩评估的主要方法12陈志平,林瑞跃(1.西安交通大学理学院,陕西西安710049;2.温州大学数学与信息科学学院,浙江温州325035)摘要:综述了评估基金业绩的主要方法,特别是分类介绍了新近基于DEA模型所提出的几种基金绩效评价指标.在简述不同指标的优缺点、国内在该领域的研究现状的基础上,指出有关DEA模型研究及其进一步用于基金业绩评估时所存在的其它亟待解决的
2、问题.关键词:基金;业绩评估;DEA模型;收益;风险;交易费用中图分类号:F224.5;F830.59;O221文献标识码:A文章编号:1000-5781(2005)01-0073-11MainmethodsforthemutualfundperformanceevaluationbasedonDEAmodels12CHENZh-iping,LINRu-iyue(1.FacultyofScience,Xi.anJiaotongUniversity,Xi.an710049,China;2.TheSchoolofMa
3、thematics&InformationScience,WenzhouUniversity,Wenzhou325035,China)Abstract:Majormethodsformeasuringtheperformanceofmutualfundsarereviewedinthispaper,spe-ciallyseveralclassesofnewlyproposedmutualfundperformanceevaluationindicesbasedontheDEAmodelareintroduced.
4、Afterdiscussingtheadvantagesandshortcomingsofvariousperformanceindicesandthe_state_of_artsofdomesticresearchinthisfield,someurgentproblemsaboutfutureresearchesontheDEAmodelanditsfurtherapplicationinthemutualfundperformanceevaluationarealsopointedout.Keywords:
5、mutualfund;performanceevaluation;theDEAmodel;return;risk;transactioncosts0引言保险业并列的全球第三大金融产业.证券投资基金现已成为外国投资者最重要的投资工具之一.证券投资基金是一种利益共享、风险共担的随着基金业的不断发展壮大,势必存在投资证券投资方式,它将众多小额投资者的资金汇集基金良莠不齐的状况.因而有必要对基金进行业起来,交由专家进入资本市场进行运作,然后按资绩评估和排序,以便决定投资于何种基金;从投资分配收益.投资基金一方面可通过专业
6、投资分析、管理的角度看,投资者花钱雇佣他人为其管理投利用规模效应提高收益,另一方面又可通过分散资,他就有权利知道取得的绩效怎样;对于基金管投资、在保证收益的同时进而减少风险.从1868理人员,通过分析基金绩效与比较可以了解自己年出现第一个信托投资基金至今,基金业得到了的长处和不足;最后,基金管理公司通过对其所管极大的普及和发展.它在金融领域乃至整个经济理多种基金的相对业绩进行评估,则可对职员的生活中扮演着越来越重要的角色,成为同银行业、工作给予正确的评价.因此,无论从哪个角度,对¹收稿日期:2003-12-19;
7、修订日期:2004-12-12.基金项目:陕西省自然科学基金资助项目(2001SL09).)74)系统工程学报第20卷基金的业绩进行评估都是极其重要的.在国外,关市场收益率Rm的协方差,Var(Rm)是市场收益率于基金业绩评估方法的研究多年来一直是投资分的方差.在相对有效的资本市场中,投资组合的风析界的重点研究论题,并出现了多种基金评估方险主要是由其系统风险构成,Treynor因此选用B法和Morningstar,Russell等著名的专业化基金服系数作为风险调整因子,计算每单位系统风险所务公司.能获得的超额收益
8、值.相对而言,我国的投资基金市场则起步很晚,Sharpe在1966年提出了如下的评价指数,称[2]关于基金业绩评价的研究也才刚刚开始.随着国为Sharpe指数内基金业的快速发展,对不同基金的业绩进行准E(Rj)-RfIj,Sharpe=(2)确评价就变得迫在眉睫,如何借鉴国外的研究成Rj这里Rj为基金j收益率的标准差.与Treynor不同,果和实证经验来建立一套适合我国实
